Ya, Anda hidup dalam gelembung teknologi yang dipimpin oleh Nvidia

Ini adalah kesimpulan dari pengarahan pagi hari ini, dan apa yang dapat Anda lakukan berlangganan Diterima di kotak masuk Anda setiap pagi dengan:

Menjadi tua itu menyebalkan, dan aku sama sekali tidak menyukainya.

Rambutku tipis. Saya tidak bangun jam 1:45 setiap hari dengan energi membara yang sama untuk terobsesi dengan pasar dan saham. Saya makan daging merah tiga kali sebulan “hanya karena” itulah yang dikatakan orang kepada saya sebagai hal yang benar untuk dilakukan pada tahap kehidupan ini.

Dari apa yang saya tahu, satu-satunya hal positif dari bertambahnya usia adalah pengalaman.

Pengalaman saya menganalisis dan melaporkan pasar dan pemimpin selama lebih dari satu dekade menunjukkan bahwa investor telah sepenuhnya tenggelam dalam gelembung teknologi yang dipicu oleh AI.

Agar adil, gelembung ini tampak seperti gelembung yang jauh berbeda dibandingkan gelembung saham ganja dan mata uang kripto beberapa tahun yang lalu, karena raksasa teknologi seperti Nvidia (NVDA) dan Microsoft (MSFT) memiliki model bisnis nyata untuk mencetak uang. Para pemimpin mereka juga bukan sekadar pecandu narkoba yang tidak berpengalaman (lihat Pelaku Jahat di Dunia Kripto Dua Tahun Terakhir).

Tapi jangan salah: kita hidup dalam gelembung, dan suatu saat bisa jadi akan berakhir buruk.

Berikut beberapa elemen yang saya lihat mendukung pandangan ini.

Semuanya datang bersamaan, tapi haruskah begitu?

Saham Nvidia naik 15% Kamis lalu setelah pendapatan. Laporan tersebut juga membuat pasar yang lebih luas menjadi lebih tinggi.

Pesaing Nvidia, AMD (AMD) dan Arm (ARM) melihat tawaran yang kuat. Indeks Komputer Super Mikro (SMCI) baru Yahoo Finance naik 36%. Bahkan Intel ( INTC ) mengalami beberapa hambatan dari Nvidia. Saham Meta (META) yang menjadi garda depan pembelian chip Nvidia juga menguat.

Bukankah ini semua terdengar gila dan seperti pembelian buta yang dilakukan para pedagang FOMO?

Di pasar yang berfungsi normal, kinerja Nvidia yang mengesankan merupakan berita buruk bagi pesaing seperti AMD dan Intel. Nvidia menjual lebih banyak chipnya sendiri, yang berarti lebih sedikit peluang penjualan bagi pesaing. Bukankah seharusnya saham mereka turun?

Cerita berlanjut

Hanya karena Meta memiliki dan menggunakan beberapa chip baru Nvidia, bagaimana dampak positifnya terhadap pendapatan dan arus kasnya selama empat kuartal ke depan? Akankah itu terjadi?

Intinya adalah investor berperilaku tidak rasional sementara Nvidia melayani angka-angka keuangan yang menarik perhatian dan menjalankan mesin hype media sosial. Masuk akal sampai tidak terjadi, yang merupakan aksi gelembung klasik.

Membenarkan penilaian yang berlebihan

Masih belum yakin bahwa ini adalah gelembung teknologi yang dipicu oleh kecerdasan buatan?

Kemudian lihatlah prosedur khas Wall Street dalam membenarkan kelipatan penilaian yang lebih tinggi untuk saham.

“Sekitar 29 kali perkiraan tahun kalender 2024 kami [earnings per share]“Nvidia diperdagangkan pada kelipatan yang lebih rendah dibandingkan rekan-rekannya Intel dan AMD,” tulis seorang analis dalam sebuah catatan menyusul penurunan pendapatan Nvidia. “Kami menganggap penilaian ini menarik. Nvidia tetap menjadi pilihan terbaik.”

Saya tidak mengatakan bahwa Nvidia tidak boleh dihargai dengan harga premium di pasar – saya tidak mengatakan itu sama sekali, jadi jangan hancurkan saya melalui email.

Yang saya minta Anda lakukan adalah mendekonstruksi komentar di atas, yang semakin meluas ke liputan teknologi.

Analis, dalam hal ini, menyatakan bahwa 1) kelipatan P/E yang lebih tinggi untuk produsen yang lebih lambat Intel dan AMD tidak masalah karena AI sangat populer, atau begitulah tampaknya, dan 2) saham Nvidia layak diperdagangkan dengan harga premium sekitar 33% ke kelipatan P/E teratas Profitabilitas indeks S&P 500 yang sudah kaya.

Penilaian Nvidia tidak terlalu meyakinkan mengingat perkiraan pendapatannya sangat tinggi! Ini adalah saham teknologi dengan harga yang sangat sempurna.

Tapi hei, di dalam gelembung teknologi, apa pun bisa terjadi, bukan?

Berpikir bahwa Anda tidak dapat dihentikan

Tidak ada yang lebih menggambarkan “gelembung investasi” selain kepercayaan diri yang tidak terkendali. Perasaan bahwa saham apa pun yang Anda beli – dengan harga berapa pun, kapan pun – akan naik selamanya. Hal ini membuat Anda merasa seperti seorang jenius dalam berinvestasi dan cenderung mengambil lebih banyak risiko.

Berikut adalah gambaran yang menunjukkan tingginya rasa percaya diri yang berlebihan yang melanda pasar.

Kepercayaan trader terhadap proses pengambilan keputusan, konsisten dengan tren naik, telah mencapai level tertinggi sejak Charles Schwab, perusahaan jasa keuangan, mulai melakukan survei terhadap trader. Katanya minggu ini. Dari perspektif sektoral, para pedagang adalah yang paling optimis terhadap TI (kejutan). Mereka sangat bullish khususnya pada saham AI (mengejutkan).

BREAKING NEWS: Anda bukan seorang jenius dalam berinvestasi. Hal terbaik yang dapat Anda lakukan sekarang untuk meningkatkan kekayaan Anda adalah dengan menyadari bahwa inilah saatnya meletakkan dasar untuk mulai melindungi kekayaan Anda yang diciptakan oleh gelembung teknologi.

Andalkan pengalaman investasi Anda dengan segala kerumitannya.

Brian Susi Dia adalah editor eksekutif Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di Twitter/X @Brian Susie dan seterusnya LinkedIn. Nasihat mengenai kesepakatan, merger, posisi aktivis, atau apa pun? Surel [email protected].

Klik di sini untuk berita pasar saham terkini dan analisis mendalam, termasuk peristiwa pergerakan saham

Baca berita keuangan dan bisnis terkini dari Yahoo Finance