Wall Street mengatakan kabar buruk bukan lagi kabar baik. Inilah alasannya.

New York (CNN) Telah terjadi pergeseran seismik dalam perspektif investor: berita buruk bukan lagi kabar baik.

Selama setahun terakhir, Wall Street mengharapkan data ekonomi bulanan yang tenang yang akan mendorong Fed untuk berhenti sejenak. Langkah tajam menaikkan suku bunga untuk menjinakkan inflasi.

Tapi pada pertemuan bulan Maret – hanya beberapa hari kemudian serangkaian kegagalan bank Menimbulkan kekhawatiran tentang stabilitas ekonomi – bank sentral menunjukkan Ia berencana untuk berhenti menaikkan suku bunga sekitar tahun ini. Ketika kenaikan suku bunga berakhir, investor berhenti mencoba menebak langkah Fed selanjutnya dan beralih ke kesehatan ekonomi.

ini berarti bahwa, Sementara data ekonomi yang lemah biasanya menandakan kabar baik – bahwa Fed mungkin berhenti menaikkan suku bunga – sekarang, data ekonomi yang dingin hanya menunjukkan bahwa ekonomi sedang melemah. Hal ini membuat investor khawatir bahwa ekonomi yang melambat dapat jatuh ke dalam resesi.

Apa yang terjadi minggu lalu? Pasar berayun setelah banyak laporan ekonomi yang menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja yang meradang akhirnya mulai mendingin (lebih lanjut nanti), muncul tanda peringatan di Wall Street.

Oleh karena itu, investor telah membuang saham-saham berkapitalisasi besar dan tumbuh tinggi yang baru-baru ini melonjak untuk beralih ke saham-saham defensif di industri seperti perawatan kesehatan dan barang-barang konsumen.

Sementara saham teknologi agak pulih pada akhir minggu perdagangan pendek – pasar ditutup untuk memperingati Jumat Agung – Nasdaq Composite masih turun 1,1%. S&P 500 berbasis luas turun 0,1% dan Dow Jones Industrial Average naik 0,6%.

Apa artinya ini bagi pasar? Kini Wall Street berada dalam mode “berita buruk adalah berita buruk dan kabar baik adalah kabar baik”, Wall Street akan mencari tanda-tanda bahwa perekonomian masih tangguh.

Yang tidak berubah adalah investor masih ingin melihat data inflasi yang tenang. Sementara bank sentral telah mengindikasikan akan berhenti menaikkan suku bunga tahun ini, tindakannya sejauh ini terhenti Hanya harga yang cukup stabil. Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, ukuran inflasi yang disukai Fed, naik 5% untuk 12 bulan yang berakhir pada Februari — jauh di atas target inflasi 2%.

Selain itu, Wall Street mungkin terlalu optimis tentang bagaimana Fed akan berperilaku di masa depan: beberapa investor memperkirakan bank sentral akan menurunkan suku bunga beberapa kali tahun ini, meskipun bank sentral mengindikasikan bulan lalu bahwa mereka tidak berniat melakukannya. tingkat yang lebih rendah pada tahun 2023.

Tidak jelas bagaimana pasar akan bereaksi jika Fed tidak memangkas suku bunga tahun ini. Kemungkinan tidak akan ada reli yang signifikan kecuali jika bank sentral melakukan pivot atau setidaknya mengindikasikan bahwa ia berencana segera, kata George Cipollone, manajer portofolio di Penn Mutual Asset Management.

Dia menambahkan bahwa komentar yang hawkish atau mengungkapkan kekhawatiran inflasi dapat merugikan pasar. “Itu membuat titik didih dan suhunya sedikit tinggi.”

Lalu bagaimana? The Fed mengadakan pertemuan berikutnya pada awal Mei. Sebelum itu, ia harus menganalisis beberapa laporan ekonomi untuk mengetahui bagaimana keadaan ekonomi, dan apa yang dapat ditanganinya. Pasar saat ini memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin ke Alat CME FedWatch.

Apakah pasar kerja dingin?

Pasar kerja tampaknya agak melambat, setidaknya menurut kumpulan data yang dirilis minggu lalu. Namun masih terlalu dini untuk berasumsi bahwa pasar tenaga kerja telah kehilangan tenaga.

Presiden Joe Biden mengatakan dalam sebuah pernyataan hari Jumat bahwa data bulan Maret adalah “laporan pekerjaan yang bagus untuk orang Amerika yang bekerja keras.”

Laporan pekerjaan untuk bulan Maret mengungkapkan bahwa pemberi kerja AS menambahkan pembacaan yang lebih rendah dari perkiraan 236.000 kesempatan kerja Bulan lalu. Ekonom memperkirakan keuntungan bersih 239.000 pekerjaan di bulan tersebut, menurut Refinitiv.

Tingkat pengangguran turun menjadi 3,5%, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja. Ini lebih rendah dari ekspektasi untuk stabilitas di 3,6%.

Laporan pekerjaan juga merupakan yang pertama dalam 12 bulan yang jauh dari harapan.

Tetapi ini tidak berarti bahwa pasar tenaga kerja tidak lagi kuat.

“Pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda mendingin, tetapi tetap sangat ketat,” tulis peneliti Bank of America dalam sebuah catatan pada hari Jumat.

Namun, data lain yang dirilis minggu lalu membantu menunjukkan bahwa keretakan akhirnya mulai terbentuk di pasar tenaga kerja. Survei Kesempatan Kerja dan Perputaran Tenaga Kerja untuk bulan Februari membuka Pekan lalu, jumlah pekerjaan yang tersedia di Amerika Serikat turun ke level terendah sejak Mei 2021. Laporan penggajian sektor swasta ADP jauh dari harapan.

Artinya bagi Fed adalah bahwa perlambatan dalam laporan pekerjaan terbaru kemungkinan tidak akan cukup bagi bank sentral untuk menghentikan suku bunga pada pertemuan mereka berikutnya.

“The Fed kemungkinan akan menaikkan suku bunga pada bulan Mei karena pasar tenaga kerja terus menantang efek kumulatif dari kenaikan suku bunga yang dimulai lebih dari setahun yang lalu,” kata Quincy Crosby, kepala strategi global di LPL Financial.

selanjutnya

Senin: persediaan grosir.

Selasa: Indeks Optimisme Usaha Kecil NFIB. penghasilan dari carmax (KMX), Albertson (ACI)f Bank Republik Pertama (FRC).

Rabu: Indeks Harga Konsumen dan Risalah Rapat FOMC.

Kamis: Laporan bulanan OPEC dan indeks harga produsen. penghasilan dari Maskapai Penerbangan Delta (DAL).

Jumat: Penjualan Ritel dan Survei Opini Konsumen University of Michigan. penghasilan dari C. B. Morgan Mengejar (JPM), Sumur Fargo (WFC), Batu hitam (HITAM), Citigroup (Suasana Layanan Keuangan PNC (PNC).