The Fed, yang dipimpin oleh Jerome Powell, mulai percaya bahwa menaikkan suku bunga “mungkin memiliki dampak yang lebih kecil dibandingkan masa lalu.”

Risalah pertemuan tanggal 1 Mei yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa para pejabat juga membahas apakah suku bunga utama memberikan tekanan yang cukup pada perekonomian untuk lebih memperlambat inflasi. Beberapa pejabat mengindikasikan bahwa mereka tidak yakin seberapa ketat kebijakan suku bunga The Fed, kata risalah tersebut. Hal ini menunjukkan bahwa tidak jelas bagi para pengambil kebijakan apakah mereka telah berbuat cukup banyak untuk membatasi pertumbuhan harga.

Suku bunga yang lebih tinggi “mungkin memiliki dampak yang lebih kecil dibandingkan masa lalu,” kata risalah tersebut. Para ekonom mencatat bahwa banyak pemilik rumah di Amerika, misalnya, membiayai kembali hipotek mereka selama pandemi dan mempertahankan suku bunga hipotek yang sangat rendah. Sebagian besar perusahaan besar juga membiayai kembali utangnya dengan suku bunga yang lebih rendah, sehingga mengurangi dampak kenaikan suku bunga The Fed sebanyak 11 kali pada tahun 2022 dan 2023.

Kekhawatiran tersebut telah menimbulkan spekulasi bahwa The Fed mungkin mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga acuannya dibandingkan menurunkannya dalam beberapa bulan mendatang. Faktanya, risalah tersebut mencatat bahwa “berbagai” pejabat telah “menunjukkan kesediaan mereka” untuk menaikkan suku bunga jika inflasi meningkat.

Namun dalam konferensi pers segera setelah pertemuan tersebut, Ketua Jerome Powell mengatakan “tidak mungkin” bahwa The Fed akan terus menaikkan suku bunga acuannya – sebuah pernyataan yang untuk sementara mendukung pasar keuangan.

Dalam situasi saat ini Setelah pertemuan tanggal 1 Mei, para pejabat Fed mengakui bahwa kemajuan negara tersebut dalam menurunkan inflasi terhenti dalam tiga bulan pertama tahun ini. Akibatnya, kata mereka, mereka tidak akan mulai memotong suku bunga utama sampai mereka mendapatkan “keyakinan yang lebih besar” bahwa inflasi akan terus kembali ke target 2%. Suku bunga yang lebih rendah oleh The Fed pada akhirnya akan menurunkan biaya hipotek, pinjaman mobil, dan bentuk pinjaman konsumen dan korporasi lainnya.

Powell juga mengatakan pada saat itu bahwa ia masih memperkirakan inflasi akan terus menurun pada tahun ini. Namun dia menambahkan: “Saya kurang yakin akan hal itu dibandingkan dengan data yang telah kita lihat.”

Dari puncaknya sebesar 7,1% pada tahun 2022, inflasi yang diukur dengan ukuran pilihan Federal Reserve terus melambat sepanjang tahun 2023. Namun selama tiga bulan terakhir, ukuran tersebut berjalan lebih cepat dibandingkan dengan target inflasi bank sentral.

Tidak termasuk biaya pangan dan energi yang berfluktuasi, harga-harga naik pada tingkat tahunan sebesar 4,4% dalam tiga bulan pertama tahun ini, menurut ukuran Federal Reserve, jauh lebih tinggi dari laju 1,6% pada bulan Desember. Percepatan ini telah mengurangi harapan bahwa The Fed akan segera mampu memangkas suku bunga utamanya dan mencapai “soft landing”, yaitu inflasi turun menjadi 2% dan resesi dapat dihindari.

Namun, laporan terpisah mengenai inflasi minggu lalu dari pemerintah menunjukkan bahwa tekanan harga sedikit melambat di bulan April. Meskipun sekelompok juru bicara The Fed minggu ini menyambut baik laporan inflasi yang lebih moderat pada bulan April, mereka menekankan bahwa diperlukan lebih banyak data serupa untuk memungkinkan mereka menurunkan suku bunga.

Pada hari Selasa, Christopher Waller, anggota senior Dewan Gubernur The Fed, mengatakan dia “perlu melihat data inflasi yang baik selama beberapa bulan lagi sebelum” dia mendukung penurunan suku bunga. Hal ini menunjukkan bahwa The Fed kemungkinan tidak akan mempertimbangkan penurunan suku bunga paling cepat hingga bulan September.