Shari Redstone memainkan permainan perang M&A dengan dicopotnya CEO Paramount

Keputusan untuk mencopot Bakish sebagai CEO terjadi ketika Paramount Global hampir menyelesaikan perjanjian merger dengan Skydance Media. Kepergiannya mungkin membantu mencapai kesepakatan.

Sejumlah pemegang saham biasa utama, termasuk investor JamcoInvestasi Ariel, Matriks dan Kepercayaan Aspen Sky Mereka secara terbuka mengkritik kesepakatan tersebut, dengan alasan bahwa hal itu menghancurkan nilai bagi pemegang saham biasa. Tawaran Skydance akan mencakup miliaran saham baru yang akan melemahkan pemegang saham biasa.

Sementara itu, Skydance akan membayar pemegang saham pengendali Shari Redstone sekitar $2 miliar untuk 77% saham hak suaranya di perusahaan tersebut melalui akuisisi perusahaan induk National Amusement, menurut laporan CNBC sebelumnya, yang merupakan premi yang signifikan bagi Redstone, yang kepentingan ekonominya di perusahaan tersebut telah menurun. . Kurang dari $1 miliar.

Cacat ini telah mendorong banyak orang di Paramount, termasuk Bakish, untuk menentang kesepakatan tersebut, yang mereka anggap hanya menguntungkan Redstone.

“Tidak ada keraguan bahwa saya memilih untuk tidak menjualnya,” kata Mario Gabelli, ketua dan CEO Jamco. Dia mengatakan kepada New York Post Maju bulan ini.

Di sinilah drama CEO Monday dimulai.

Redstone sekarang terbuka untuk apa yang disebut pemungutan suara “mayoritas minoritas” pada kesepakatan Skydance, menurut seseorang yang mengetahui pemikirannya. Bloomberg Dan Jurnal Wall Street Perkembangan ini pertama kali dilaporkan pada hari Minggu.

Ini adalah perubahan penting dalam percakapan Skydance. Ini berarti bahwa pemegang saham minoritas kini mempunyai hak untuk menentukan apakah kesepakatan tersebut akan berhasil, sehingga memberikan potensi pengaruh bagi para kritikus terhadap kesepakatan tersebut. Saham Paramount Global melonjak sekitar 5% dalam perdagangan pra-pasar hari Senin.

Pemegang saham Paramount Global seperti Gabelli biasanya membandingkan tawaran tersebut dengan prospek perusahaan yang berdiri sendiri — itulah sebabnya dia berkomentar tentang tidak adanya penjualan sama sekali.

Namun dengan memecat Bakish, Redstone dan dewan Paramount Global kini membuat status quo menjadi kacau balau. Perusahaan tidak akan memiliki pemimpin atau strategi yang jelas ke depannya. Redstone mungkin mencoba memaksa pemegang saham biasa untuk memilih penjualan dengan secara efektif mengganggu stabilitas perusahaan tanpa adanya penjualan.

Pembicaraan eksklusivitas dengan Skydance akan berakhir pada 3 Mei. CNBC melaporkan pekan lalu bahwa Skydance bergerak menuju persyaratan evaluasi tetapi menginginkan perpanjangan eksklusivitas selama dua minggu, yang belum diberikan oleh panitia khusus.

“National Amusements secara khusus meminta dewan Paramount untuk membentuk komite khusus untuk menerapkan penilaian bawahannya ketika mempertimbangkan potensi kesepakatan dengan Skydance,” kata juru bicara National Amusements dalam sebuah pernyataan yang diberikan kepada CNBC. “National Amusements tidak memiliki peran dalam komite, dan kami menghormati proses dan keputusan akhir komite mengenai apakah kesepakatan Skydance merupakan kesepakatan yang menarik bagi Paramount dan apakah mereka ingin terus bergerak maju.”

Dengan mayoritas suara minoritas tersedia, Skydance berencana untuk meningkatkan penawarannya agar lebih menarik bagi pemegang saham biasa, Bloomberg melaporkan. Tidak jelas apakah perusahaan akan mampu mengubah persyaratan secara radikal untuk meyakinkan investor biasa agar berubah pikiran.

Penawaran gabungan antara perusahaan ekuitas swasta Apollo Global dan Sony dapat menjadi solusi jika investor tidak menginginkan Skydance dan tidak memiliki pilihan untuk tidak menjualnya. Waktu New York tersebut Awal bulan ini, kedua belah pihak mengadakan pembicaraan awal untuk mencapai kesepakatan.

Pemegang saham akan menunggu apakah para pihak mengajukan penawaran resmi yang mencakup rincian siapa yang mendanai pengambilalihan tersebut. Regulator dapat memandang akuisisi Apollo-Sony lebih berisiko jika pendanaan diberikan oleh entitas asing. Sony juga bukan perusahaan yang berbasis di AS, yang secara teori dapat menimbulkan kekhawatiran bagi Komite Penanaman Modal Asing di Amerika Serikat, yang kemungkinan akan meninjau kesepakatan tersebut.

Sementara itu, Paramount telah menyelesaikan kesepakatan pembaruan penting dengan perusahaan kabel AS Charter Communications dalam beberapa hari mendatang. Bakish sedang bernegosiasi dengan piagam tersebut. Tidak jelas bagaimana pemecatannya akan mempengaruhi negosiasi tersebut, yang akan memainkan peran besar dalam penilaian perusahaan di masa depan.