Saham rebound saat kepanikan berhenti

Saham bank regional, beberapa di antaranya kehilangan hampir setengah dari nilainya pada Senin, rebound pada awal perdagangan Selasa, membantu pemulihan Wall Street dan menghentikan kepanikan pasar atas kesehatan sistem keuangan.

S&P 500 naik 1,5 persen pada perdagangan pagi, memulihkan sebagian kerugiannya dari keruntuhan cepat Silicon Valley dan signature bank, dan menunjukkan kemiripan stabilitas kembali ke pasar keuangan. Investor tampaknya mengambil jaminan sepenuh hati bahwa deposan akan dilindungi oleh otoritas federal, yang membantu menenangkan saraf di sektor perbankan.

First Republic, salah satu bank yang paling banyak bertemu dengan investor dalam beberapa hari terakhir, naik hampir 50 persen, setelah jatuh dengan jumlah yang sama pada hari Senin. Western Alliance Bancorp naik sekitar 40 persen, setelah turun sekitar 50 persen. Indeks Bank KBW, yang mengukur kinerja 24 bank, naik lebih dari 4 persen, hari terbaiknya dalam hampir empat bulan.

Reli tersebut mengabaikan data inflasi yang menunjukkan harga terus naik dengan kecepatan yang sangat tinggi. Data indeks harga konsumen yang dirilis sebelum perdagangan dimulai menunjukkan inflasi sedikit melambat sepanjang tahun hingga Februari, namun meningkat dari bulan sebelumnya.

Ini biasanya mengarah pada respons yang kuat dari Federal Reserve, yang mengarah pada tingkat suku bunga yang lebih tinggi yang biasanya memengaruhi pasar saham. Tetapi ekspektasi kenaikan suku bunga telah diredam oleh krisis perbankan, membuat The Fed berada di posisi yang sulit. Bank sentral telah mengatakan akan terus menaikkan suku bunga sampai inflasi dikendalikan, tetapi kenaikan suku bunga yang sama telah menjadi akar dari rasa sakit di antara bank selama seminggu terakhir.

“Orang-orang mencoba mengukur apa yang sebenarnya akan dilakukan Fed mengingat semua informasi baru sejak akhir pekan lalu,” kata Charlie Ripley, kepala analis investasi di Allianz Investment Management. Saya pikir ada sejumlah besar ketidakpastian. The Fed memiliki dilema nyata di sini.”

Beberapa investor berasumsi bahwa krisis di sektor perbankan tampaknya terkendali, yang meningkatkan sentimen, namun mungkin cukup memberi Fed alasan untuk membatalkan kenaikan suku bunga lebih lanjut, memperkuat sentimen positif ini.

Taruhan investor tentang apakah Federal Reserve akan menaikkan suku bunga minggu depan telah dikurangi menjadi ekspektasi kenaikan seperempat poin menyusul data inflasi yang panas, tetapi ini masih kurang dari perkiraan seminggu yang lalu.

“Ini memberi Fed alasan untuk mundur dan menyesuaikan apa yang telah mereka lakukan,” kata Liz-Ann Saunders, kepala strategi investasi di Charles Schwab, setelah data dirilis. “Dengan tidak adanya penurunan lebih lanjut di bank-bank regional, saya pikir pasar mengakui bahwa Fed telah diberi alasan untuk berhenti sejenak dan menilai kembali.”

Di pasar obligasi, sentimen tampak kurang optimis. Imbal hasil Treasury dua tahun, yang dipengaruhi oleh perubahan ekspektasi suku bunga, naik lebih dari 0,3 poin persentase – pergerakan signifikan untuk aset yang biasanya naik dan turun dalam pecahan kecil poin persentase. Hasil Treasury 10-tahun tetap stabil, menunjukkan memudarnya harapan untuk pertumbuhan ekonomi jangka panjang.

“Saya pikir apa yang tercermin di pasar obligasi adalah risiko resesi dan krisis kredit yang lebih tinggi, tetapi untuk alasan apa pun itu belum mencapai investor ekuitas,” kata Ms Saunders.