Saham jatuh di salah satu minggu terburuk Wall Street tahun ini

Saham jatuh pada hari Jumat, mengakhiri salah satu minggu terburuk tahun ini di Wall Street. Namun presentasi dari investor besar dan eksekutif perusahaan menjelaskan bahwa mereka percaya yang terburuk belum datang untuk ekonomi dan pasar keuangan.

Setelah mencapai level terendah pada bulan Juni, S&P 500 naik lebih dari 17 persen pada pertengahan Agustus, sebelum kehilangan tenaga lagi. Penjualan minggu ini hanya menyisakan indeks 5,6 persen di atas terendah Juni, setelah penurunan 0,7 persen pada hari Jumat membawa kerugian mingguan mendekati 5 persen. Pasar telah jatuh hanya 5 persen dalam seminggu tiga kali tahun ini.

Namun, bahkan setelah penurunan cepat minggu ini, beberapa rumah perdagangan paling kuat di dunia, yang menghabiskan triliunan dolar untuk dana pensiun, pemerintah dan investor lainnya, memperingatkan bahwa ada lebih banyak rasa sakit di depan.

“Jika Anda bertanya kepada saya setahun yang lalu, ‘Apa skenario terburuk untuk pasar keuangan? “Saya pikir segalanya sekarang lebih buruk daripada apa pun yang dapat kita bayangkan,” kata Nikolai Tangen, kepala dana kekayaan negara Norwegia, yang merupakan yang terbesar dari jenisnya. Dana tersebut mengelola dana yang dihasilkan dari penjualan minyak dan gas yang besar di Norwegia dan $1,4 triliun. diinvestasikan di seluruh dunia.

Para pemimpin bisnis, pembuat kebijakan, dan orang Amerika biasa semuanya bergulat dengan akhir dekade suku bunga rendah yang membantu mendorong ekonomi setelah krisis keuangan 2008, transisi ke kondisi yang kurang umum, sekali dalam satu generasi. ledakan inflasi. Runtuhnya rantai pasokan, perang di Ukraina dan krisis energi yang muncul adalah di antara sejumlah tantangan yang menambah tingkat ketidakpastian yang menurut beberapa investor belum pernah mereka lihat dalam beberapa dekade.

Kekuatan yang mendasari ekonomi AS menawarkan beberapa perlindungan, tetapi juga mempersulit Federal Reserve untuk mendinginkan segalanya dengan cepat, dengan pasar tenaga kerja yang kuat dan kenaikan upah membantu mendorong harga barang dan jasa lebih tinggi. Ketakutannya adalah bahwa obat yang diperlukan untuk mengatasi masalah tersebut dapat mendorong Amerika Serikat ke dalam kemerosotan ekonomi yang serius.

Penurunan terjadi pada hari Jumat sebagai persediaan raksasa logistik FedEx Lebih dari 21 persen, setelah memperingatkan pendapatannya terkena pelemahan di Asia dan Eropa. FedEx mengatakan akan memotong beberapa layanan, menutup situs dan membekukan perekrutan, menjadi yang terbaru dalam serangkaian perusahaan untuk menyuarakan keprihatinan dan memicu kepercayaan investor.

FedEx dipandang sebagai pemimpin ekonomi karena bisnis pengiriman paketnya mencerminkan permintaan bisnis dan konsumen. Bicaralah dengan CEO perusahaan, Raj Subramaniam CNBC Pada hari Kamis, ia memperkirakan “resesi global.”

Kepala keuangan GE, Carolina Dibek Happy, juga memperingatkan tantangan pada konferensi Kamis, mengeluhkan masalah rantai pasokan yang belum terselesaikan yang tetap “sulit” dan “mengganggu kemampuan kami untuk memberikan layanan kepada pelanggan kami.” Saham perusahaan turun hampir 4 persen pada hari Jumat.

Penurunan akhir pekan terjadi setelah penurunan satu hari terburuk S&P 500 sejak Juni 2020, penurunan 4,3 persen pada hari Selasa, yang terjadi setelah IHK yang diawasi secara luas menghancurkan harapan bahwa inflasi Saya mulai melonggarkan. Laporan tersebut menghidupkan kembali kekhawatiran bahwa Federal Reserve dapat mendorong AS ke dalam resesi karena menaikkan suku bunga dalam upaya untuk memerangi kenaikan harga.

Kekhawatiran ekonomi juga terlihat dalam aspek lain dari pasar keuangan: harga utang perusahaan turun dan harga minyak mencatat kerugian minggu ketiga berturut-turut.

Tangen, dari dana kekayaan negara Norwegia, mengatakan dia tidak berpikir ada wilayah investasi di mana pun di dunia yang mungkin menghasilkan uang dalam waktu dekat. “Itulah hal yang benar-benar membuat frustrasi,” katanya.

Suasana suram sangat kontras dengan pemulihan besar-besaran dari kedalaman pandemi, dan rebound pasar saham yang mendorong Indeks S&P 500 ke level tertinggi baru pada awal Januari. Investor dan pembuat kebijakan telah mengecilkan potensi inflasi menjadi masalah yang sulit diatasi, diperburuk oleh kenaikan harga energi setelah invasi Rusia ke Ukraina.

“Apa yang kami hadapi adalah ekspektasi inflasi yang tertanam di dalamnya,” kata Seth Bernstein, presiden dan CEO AllianceBernstein, manajer dana dengan aset lebih dari $600 miliar. Dia mengatakan stagnasi adalah satu-satunya cara untuk “menghancurkannya”.

Investor minggu ini merevisi ekspektasi mereka tentang berapa banyak Fed akan perlu menaikkan suku bunga dan berapa lama bank sentral akan mempertahankannya, memprediksi lebih banyak rasa sakit untuk bisnis, harga saham yang lebih rendah dan pengangguran yang lebih tinggi.

The Fed telah menaikkan suku bunga ke kisaran 2,25 persen hingga 2,5 persen dari hampir nol pada Maret. Bank sentral kemungkinan akan meningkatkan biaya pinjaman lagi ketika bertemu minggu depan, dan juga dijadwalkan untuk dirilis perkiraan pertumbuhanInflasi dan jalur suku bunga.

Perkiraan berbasis pasar untuk suku bunga menunjukkan bahwa pedagang mengharapkan kenaikan tiga perempat poin persentase minggu depan. Apa pun yang lebih tinggi akan menjadi langkah besar yang belum pernah dilakukan sejak 1984 dan dapat menyebabkan penurunan lebih lanjut di pasar keuangan.

Secara keseluruhan, harga pasar menunjuk ke puncak tingkat 4,25 persen menjadi 4,5 persen tahun depan, 2 poin persentase penuh lebih tinggi dari level mereka saat ini.

The Fed tidak sendirian dalam upayanya menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi. Pada hari Kamis, Bank Dunia menambahkan peringatan resesi, mengatakan bahwa efek gabungan dari bank sentral di seluruh dunia menaikkan suku bunga secara bersamaan dapat mendorong ekonomi global ke dalam deflasi secepat tahun depan.

Harapan bervariasi di antara bank-bank AS terbesar. Ekonom di Wells Fargo dan Citigroup memperkirakan resesi. David Solomon, CEO Goldman Sachs, mengatakan pada hari Jumat bahwa Pasar keuangan “melalui periode yang lebih rendah, lebih lama, lebih bergelombang.”

JPMorgan Chase dan Morgan Stanley terus mengharapkan soft landing, karena The Fed dapat memangkas inflasi tanpa melangkah terlalu jauh dan menyebabkan resesi.

Dan Ivaskin, kepala investasi di perusahaan investasi obligasi Pimco, yang mengelola hampir $1,8 triliun, mengatakan dia “sedikit lebih khawatir” tentang tingkat tekanan inflasi dalam ekonomi AS setelah data inflasi dirilis pada hari Selasa.

“Investor dapat mengharapkan lebih banyak volatilitas di pasar menjelang akhir tahun,” katanya. “Kami pikir 2023 masih akan penuh dengan banyak ketidakpastian.”