PepsiCo terkenal dengan minuman ringannya seperti Pepsi dan Mountain Dew. Namun hampir 50% keuntungannya berasal dari hal lain.

Kakek dari cola Perusahaan Coca-Coladengan peluncuran merek Coca-Cola pada tahun 1886. Perusahaan Pepsi-Cola, sekarang PepsiCo (Berbunyi 0,27%)tidak ketinggalan jauh dengan Pepsi-Cola miliknya pada tahun 1898. Kedua perusahaan tersebut telah berjuang untuk supremasi cola sejak saat itu.

Baik Coca-Cola maupun Pepsi tidak mampu mengalahkan pesaingnya, Cola. Maka tidak lama kemudian kedua perusahaan ini meningkatkan persaingan dengan mengembangkan portofolio merek soda yang komprehensif. Saat ini, PepsiCo menjual minuman ringan populer seperti Mountain Dew, Pepsi Wild Cherry, Mug Root Beer, Crush, dan Starry selain Pepsi dengan nama yang sama.

PepsiCo telah membangun portofolionya dengan melakukan beberapa akuisisi penting. Akuisisi Mountain Dew pada tahun 1964 sangat penting bagi keberhasilannya saat ini. Di pasar minuman ringan AS, Mountain Dew menguasai 6,6% pangsa pasar pada tahun 2022, menurut Statista. Menurut saya, akuisisi tersebut berjalan dengan baik.

Akuisisi Mountain Dew oleh Pepsi sangatlah besar. Namun merger pada tahun berikutnya bahkan lebih signifikan bagi perusahaan dan pemegang sahamnya.

Ini tidak ada hubungannya dengan minuman ringan. Namun hampir separuh keuntungan Pepsi saat ini berasal dari sumber yang mungkin akan mengejutkan para pendiri perusahaan minuman tersebut.

Ketika perusahaan minuman bermimpi lebih besar

Pada tahun 1965, Pepsi-Cola bergabung dengan Frito-Lay – sebuah perusahaan makanan ringan yang portofolio produknya saat ini meliputi Lay's, Fritos, Doritos, Cheetos, Funyuns, Spitz, Cracker Jack dan lain-lain. Ini merupakan kemajuan besar bagi perusahaan yang sebelumnya berfokus sepenuhnya pada minuman ringan. Tapi itu adalah langkah yang bagus.

Selama tiga kuartal pertama tahun 2023, bisnis Frito-Lay Amerika Utara PepsiCo menghasilkan pendapatan sebesar $17,4 miliar. Jumlah ini kira-kira setara dengan pendapatan sektor minuman Amerika Utara sebesar $19,7 miliar.

Di Amerika Utara, pendapatan makanan ringan Pepsi hampir menyamai pendapatan minumannya. Namun makanan ringan ini sebenarnya memiliki margin keuntungan yang lebih baik. Pendapatan operasional Frito-Lay sebesar $4,9 miliar lebih baik daripada pendapatan operasional minuman yang hanya sebesar $2,2 miliar.

Pendapatan operasional Frito-Lay tidak hanya lebih tinggi dibandingkan minuman, tetapi juga mewakili 48% saham PepsiCo. jumlah seluruhnya Pendapatan operasional hingga saat ini. Singkatnya, jika Pepsi tidak berfokus pada makanan ringan hampir 60 tahun yang lalu, maka jumlah perusahaannya akan menjadi setengah dari jumlah perusahaan yang ada saat ini.

Mengapa hal ini penting bagi investor

Ada banyak poin potensial yang bisa diambil dari observasi seperti ini untuk PepsiCo. Sebagai permulaan, sebagai salah satu perusahaan minuman terbesar di dunia dulu dan sekarang, pertumbuhan PepsiCo akan lebih terbatas jika PepsiCo tetap mempertahankan kompetensi intinya. Memperluas lebih dari itu ke pasar yang berdekatan dengan peluang promosi silang yang kuat sangat masuk akal.

Ini mirip dengan apa Hershey Apa yang dia lakukan sekarang, lebih dari sekadar permen dan makanan ringan seperti pretzel dan popcorn.

Secara lebih luas, perusahaan yang dapat melakukan ekspansi melampaui kompetensi inti sering kali melakukan investasi yang baik; Atribut ini dikenal sebagai opsionalitas. Banyak perusahaan yang mencoba mengembangkan cabangnya dan hanya sedikit yang berhasil melakukannya dengan baik. Namun PepsiCo adalah salah satu kisah sukses besar.

Kombinasi pendapatan minuman dan penjualan makanan ringan PepsiCo memiliki manfaat tambahan bagi pemegang saham: PepsiCo berpotensi menjadi perusahaan yang lebih dapat diandalkan karena memiliki diversifikasi yang lebih besar.

Semua hal lain dianggap sama, saya akan memilih saham PepsiCo daripada perusahaan minuman murni karena kualitas stabilitasnya. Jika industri minuman ringan mengalami hambatan karena alasan apa pun, PepsiCo memiliki bagian bisnis lain yang dapat membantu mengatasi tantangan tersebut.

Ini merupakan kabar baik bagi investor dividen. PepsiCo telah menaikkan dividennya selama 51 tahun berturut-turut, menjadikannya raja dividen. Banyak investor memilih untuk berinvestasi di perusahaan-perusahaan ini untuk mendapatkan dividen yang diharapkan. Memiliki bisnis yang terdiversifikasi meningkatkan kemungkinan PepsiCo tidak keluar dari daftar karena guncangan mendadak pada bisnisnya.

Dan semua ini dimungkinkan karena tim manajemen Pepsi-Cola – perusahaan minuman – memiliki pandangan ke depan untuk memperluas jangkauannya ke arena yang benar-benar berbeda ketika bergabung dengan perusahaan makanan ringan Frito-Lay.