Laporan ketenagakerjaan bulan Maret: Pembaruan langsung: AS menambahkan 303.000 pekerjaan, mengalahkan ekspektasi

Hal ini karena tingginya perekrutan pekerja terjadi bersamaan dengan pemulihan pasokan tenaga kerja yang signifikan. Migrasi tersebut jauh lebih kuat dari yang diperkirakan, dan Laki-laki milenium Dan langsing Secara khusus, hal ini mengalir ke dalam angkatan kerja, sehingga memungkinkan perusahaan untuk merekrut karyawan tanpa harus bersaing ketat untuk mendapatkan karyawan. Pertumbuhan upah kuat namun tidak eksplosif, dan inflasi turun pada berbagai pembelian, termasuk pembelian dalam kategori jasa yang biasanya sensitif terhadap biaya tenaga kerja.

Data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa banyak dari tren ini masih berlanjut. Perekrutan pekerja sangat kuat di bulan Maret, upah naik dengan kuat namun tetap moderat dari tahun ke tahun. Pendapatan rata-rata per jam naik 4,1 persen pada bulan lalu dibandingkan tahun sebelumnya, turun sedikit dari 4,3 persen pada bulan Februari.

Jumlah tenaga kerja membagikan Angka tersebut sedikit meningkat, yang berarti persentase orang dewasa yang bekerja atau sedang mencari pekerjaan lebih besar Pekerjaan antara Jumlah pekerja kelahiran asing terus meningkat, hal ini menunjukkan bahwa imigran mungkin bertanggung jawab atas tingginya peningkatan lapangan kerja ini.

Pertanyaannya sekarang adalah berapa lama para pengambil kebijakan akan bersedia mentoleransi perekrutan pekerja yang begitu besar tanpa khawatir bahwa hal ini akan menyebabkan permintaan konsumen, pertumbuhan ekonomi, dan inflasi kembali melonjak. Peningkatan lapangan kerja pada laju yang kita lihat pada bulan Maret lebih cepat dibandingkan dengan apa yang diyakini oleh sebagian besar ekonom sebagai hal yang berkelanjutan, bahkan ketika memperhitungkan peningkatan pasokan tenaga kerja.

Namun dalam pidatonya baru-baru ini, sebagian besar gubernur bank sentral telah menunjukkan kenyamanan mereka dengan pasar tenaga kerja yang aktif.

Pasar tenaga kerja “kuat tetapi dalam kondisi penyeimbangan kembali,” kata Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada konferensi pers. Pidato minggu ini. Ia mencatat bahwa peluang kerja telah menurun dan para pemberi kerja melaporkan dalam survei bahwa mereka lebih mudah dalam merekrut pekerja.

Pasar tenaga kerja yang seimbang dan kuat merupakan kabar baik bagi The Fed. Jika perusahaan dapat menemukan pekerja untuk dipekerjakan, hal ini berarti perekonomian dapat tumbuh dengan kecepatan tinggi tanpa terlalu panas dan menimbulkan inflasi yang terlalu besar. Ini berarti The Fed mampu sedikit menekan perekonomian melalui suku bunga yang lebih tinggi – yang dilakukannya untuk mengendalikan inflasi – tanpa mengerem.

Memang benar, lonjakan pasokan tenaga kerja yang tiba-tiba baru-baru ini merupakan alasan utama mengapa bank sentral mungkin menerapkan “soft landing”, yaitu dengan menurunkan pasar tenaga kerja secara perlahan tanpa menyebabkan resesi yang menyakitkan. Powell mencatat minggu ini bahwa imigrasi adalah alasan utama perekonomian mengalahkan ekspektasi pertumbuhan tahun lalu tanpa menimbulkan inflasi.

Pada kenyataannya, Kenaikan harga keren Dari 6,4% di awal tahun menjadi 3,3% di akhir tahun, meskipun belanja konsumen secara konsisten melampaui ekspektasi.

“Perekonomian kita kekurangan tenaga kerja, dan mungkin masih demikian,” kata Powell, namun imigrasi “menjelaskan apa yang selama ini kita tanyakan pada diri kita sendiri, yaitu: Bagaimana perekonomian bisa tumbuh lebih dari 3 persen dalam setahun di hampir semua negara? Apakah ekonom luar mengantisipasi resesi?

Namun, laju pertumbuhan lapangan kerja saat ini cukup kuat bahkan ketika migrasi yang cepat juga diperhitungkan, hal ini mungkin membuat para pejabat Fed tetap berhati-hati karena perekonomian masih berisiko mengalami overheating jika perekrutan terus berlanjut dengan kecepatan seperti ini.

Para ekonom percaya bahwa ketika imigrasi meningkatkan pasokan tenaga kerja, pertumbuhan lapangan kerja akan tetap kuat tanpa membuat perekonomian menjadi terlalu panas. Analisis Institusi Brookings baru saja Diperkirakan bahwa pemberi kerja dapat menambah antara 160.000 dan 200.000 pekerjaan per bulan pada tahun ini tanpa banyak risiko akibat kenaikan upah dan inflasi yang lebih tinggi. Tanpa semua migrasi ini, jumlah mereka akan mencapai antara 60.000 dan 100.000.

Beberapa pejabat The Fed telah mempertanyakan apakah bank sentral harus memangkas suku bunga pada saat inflasi terbukti membandel dan perekonomian tampak mulai pulih.

Para pengambil kebijakan The Fed telah menyarankan selama berbulan-bulan bahwa mereka akan segera menurunkan biaya pinjaman, yang kini diperkirakan mencapai sekitar 5,3%. Namun dengan inflasi yang mencapai titik terendah setelah berbulan-bulan mengalami perlambatan, para investor terus menurunkan ekspektasi mereka mengenai kapan hal tersebut akan terjadi, dan mengantisipasi hal tersebut akan terjadi. Harapkan sekarang Langkah pertama hanya pada bulan Juni atau Juli saja.

Neel Kashkari, presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, bahkan menyarankan minggu ini bahwa jika kenaikan suku bunga terhenti, mungkin masuk akal untuk mempertahankan suku bunga pada level tertinggi sepanjang tahun. Meskipun Kashkari tidak akan memberikan suara mengenai kebijakan pada tahun 2024, ia memiliki kursi di pertemuan penetapan suku bunga.

“Jika kita terus melihat inflasi bergerak sideways, ini akan membuat saya bertanya-tanya apakah kita perlu melakukan penurunan suku bunga,” kata Kashkari. Selama wawancara Terkait dana pensiun dan investasi, ia mencatat bahwa perekonomian mempunyai “momentum yang besar.”