Indonesia sedang memperbaiki strategi utangnya untuk memotong penjualan $ 20 miliar

.

Ekonomi terbesar di Asia Tenggara itu menurunkan target penerbitan obligasi bersih 2021 dan hanya mengalokasikan 460 triliun rupee ($31,7 miliar) untuk lelang pada paruh kedua tahun ini, hampir 40% lebih rendah dari rencana awalnya. Pengeluaran pemerintah yang lambat telah mengumpulkan 136 triliun rupee uang yang tidak terpakai pada Juni, dan pemerintah akan menggunakan dana dari utang internasional.

Strategi utang baru, yang dirilis minggu lalu, bisa membuat Indonesia menjadi penyelamat. Saldo kasnya yang tidak terpakai adalah “Mesin Deuce X, ‘penyelamat tepat waktu’ yang akan memungkinkan ekonom bank asing-Cina Velian Vrindo Corp untuk memperluas bantuan sosial selama penguncian parsial tanpa menaikkan anggaran atau utang pemerintah.

Indonesia telah muncul sebagai hub baru untuk infeksi virus corona, dengan wabah harian dan kematian melewati Brasil dan India. Pemerintah sedang mempertimbangkan untuk memperpanjang larangan virus 3 Juli dan mengumumkan hampir 40 triliun rupee sebagai bantuan tambahan kepada mereka yang sangat terpengaruh oleh tindakan tersebut.

Seperti pasar negara berkembang lainnya, negara ini menghadapi beban ganda yang harus dikeluarkan untuk memerangi salah satu letusan terburuk negara itu, sementara pada saat yang sama menahan dananya untuk memastikan bahwa pendanaan asing tetap utuh. Pemerintah telah berjanji untuk mengurangi PDB dari 5,7 persen tahun ini menjadi 3 persen pada 2023, meskipun wabah virus akan menghambat upayanya.

Strategi oportunistik

“Strategi menggunakan lebih banyak uang untuk mengurangi output adalah upaya untuk mempertahankan imbal hasil obligasi dan mengurangi biaya bunga,” kata Luke Alberman, Direktur Jenderal Keuangan Anggaran dan Manajemen Risiko Kementerian Keuangan. “Dalam mengelola utang, pemerintah menggunakan strategi yang prudent, fleksibel, dan oportunistik.”

Lelang obligasi pemerintah melihat permintaan yang kuat, dan Bt memperingatkan bahwa rencana untuk masalah yang lebih kecil dapat membuat investor lebih agresif dengan hasil penawaran mereka. Kata Handy Unionindo, Kepala Riset Pendapatan Tetap Menteri Sekuridas.

Dalam jangka panjang, Indonesia akan semakin tertantang untuk mengikuti tenggat waktu pengurangan defisit anggaran. Perkiraan S&P Global melihat kekurangan 6% dalam PDB tahun ini, jika virus bertahan selama sebulan dan 6,3% dari PDB masuk ke dalam jangka panjang. Pengamat kredit sebelumnya telah menandai bahwa Pemerintah Spike meningkatkan risiko utang negara.

“Saat ini, kami berharap pemerintah mencoba mengkonsolidasikan dananya dengan cepat mulai 2022,” kata direktur S&P Andrew Wood, meskipun itu tergantung pada kesehatan ekonomi. “Mengurangi defisit fiskal menjadi signifikan pada tahun 2023 dan 2024 adalah tren yang sangat penting yang akan kita lihat pada nilai-nilai kedaulatan.”

Kekurangan luas

Oxford Economics Ltd. melihat dampak yang besar, memperkirakan defisit PDB 6,5% tahun ini, yang diharapkan memiliki efek lanjutan dalam jangka menengah. Ekonom Chung Yoon Jung memperkirakan bahwa defisit fiskal negara itu akan turun menjadi 3% dari PDB pada tahun 2024 karena pengeluaran terkait epidemi, dan wabah jangka panjang dapat mendorongnya hingga akhir tahun 2025.

Untuk saat ini, investor membeli catatan. Obligasi Indonesia telah membuat keuntungan di Asia selama sebulan terakhir, dengan imbal hasil 10-tahun turun 22 basis poin diperdagangkan pada 6,32 persen pada hari Senin.

“Obligasi pemerintah Indonesia adalah salah satu pilihan terbaik kami dari sudut pandang diferensiasi imbal hasil nyata. Memastikan bahwa tidak ada tekanan pasokan tambahan dan sebagai gantinya menerbitkan obligasi yang dikurangi akan lebih mendukung obligasi domestik dan membuatnya lebih fleksibel,” kata Francis Seung, ahli strategi untuk tarif OCBC.

© 2021 Bloomberg LP