Di mana Walmart, Amazon, dan Target Menghabiskan Miliaran dalam Ekonomi yang Melambat

Ketika ekonomi melambat, respons klasik bagi perusahaan konsumen adalah mengurangi: perekrutan lambat, mungkin PHK, memotong pemasaran, atau bahkan memperlambat laju investasi teknologi, menunda proyek hingga bisnis pulih kembali.

Tapi bukan itu yang dilakukan sektor ritel Amerika yang bermasalah tahun ini sama sekali.

dengan S&P التجزئة Indeks Ritel Turun 30% tahun ini, sebagian besar industri meningkatkan investasi dalam belanja modal dalam dua digit, termasuk para pemimpin industri Walmart Dan Amazon.com. Di antara kelas atas, hanya pakaian yang berjuang perbedaan dan seri perbaikan rumah Louie sangat berkurang. Di pengecer elektronik pembelian terbaikLaba semester pertama lebih dari separuh — tetapi investasi naik 37 persen.

“Tentu saja ada kecemasan dan kesadaran tentang biaya, tetapi ada prioritas yang terjadi,” kata Thomas O’Connor, wakil presiden rantai pasokan dan riset konsumen ritel di konsultan Gartner. “Sebuah pelajaran telah diambil dari dampak krisis keuangan,” kata O’Connor.

Pelajaran ini? Investasi yang dilakukan oleh para pemimpin pembelanjaan besar seperti Walmart, Amazon, dan Depot Rumah Kemungkinan akan mengambil pelanggan dari pesaing yang lebih lemah tahun depan, ketika Arus kas konsumen yang bebas diharapkan akan pulih dari kekeringan 2022 dan kebangkitan belanja setelah pengeluaran barang dipangkas awal tahun ini.

Setelah penurunan ekonomi 2007-2009, 60 perusahaan yang diklasifikasikan sebagai “perusahaan pertumbuhan efektif” yang berinvestasi selama krisis melihat keuntungan mereka berlipat ganda antara 2009 dan 2015, sementara keuntungan dari perusahaan lain hampir tidak berubah, menurut laporan 2019 di 1.200 AS dan perusahaan Eropa.

Perusahaan menanggapi data ini dengan serius, karena survei Gartner baru-baru ini terhadap eksekutif keuangan di seluruh industri menunjukkan bahwa investasi dalam teknologi dan pengembangan tenaga kerja adalah pengeluaran terakhir yang direncanakan perusahaan untuk dipotong karena ekonomi berjuang untuk mencegah inflasi baru-baru ini menyebabkan resesi baru. Data Gartner menunjukkan bahwa anggaran untuk merger, rencana kelestarian lingkungan, dan bahkan inovasi produk turun.

Saat ini, beberapa pengecer meningkatkan cara kerja rantai pasokan antara toko dan pemasok mereka. Itulah fokus di Home Depot, misalnya. Lainnya, seperti Walmart, meningkatkan operasi di dalam toko sehingga rak diisi kembali lebih cepat dan lebih sedikit penjualan yang hilang.

Michael Mandel, seorang ekonom di Institute for Progressive Policy, mengatakan tren menuju lebih banyak investasi telah dibangun selama satu dekade, tetapi didorong oleh pandemi Covid.

“Bahkan sebelum pandemi, pengecer beralih dari investasi dalam struktur ke investasi aktif dalam peralatan, teknologi, dan perangkat lunak,” kata Mandel. “[Between 2010 and 2020]Di sektor ritel, investasi perangkat lunak naik 123%, dibandingkan dengan peningkatan 16% di bidang manufaktur.

Di Walmart, uang mengalir ke inisiatif termasuk VizPick, sistem augmented reality yang terhubung ke ponsel pekerja yang memungkinkan karyawan mengisi kembali rak lebih cepat. Perusahaan meningkatkan belanja modal 50% menjadi $7,5 miliar pada paruh pertama tahun fiskal yang berakhir pada Januari. Anggaran belanja modal tahun ini diperkirakan akan naik 26 persen menjadi $16,5 miliar, kata Arun Sundaram, seorang analis di CFRA Research.

“Jelas bahwa pandemi telah mengubah seluruh lingkungan ritel,” kata Sundaram, memaksa Walmart dan lainnya untuk lebih efisien di back office mereka dan lebih merangkul saluran online dan opsi pengambilan di dalam toko. “Anda telah membuat Walmart dan semua pengecer lainnya meningkatkan rantai pasokan mereka. Anda melihat lebih banyak otomatisasi, lebih sedikit pengambilan manual. [in warehouses] Dan lebih banyak robot.”

minggu lalu, Amazon mengumumkan Akuisisi robot gudang terbarunya adalah perusahaan Belgia Cloostermans, yang menyediakan teknologi untuk membantu memindahkan dan menumpuk panel dan barang berat, serta menggabungkan produk untuk pengiriman.

O’Connor mengatakan upaya Home Depot untuk mengubah rantai pasokannya telah berlangsung selama beberapa tahun. Upaya rantai pasokan sebenarnya merugikan keuntungan saat ini, menurut pengungkapan keuangan perusahaan, tetapi itu penting untuk efisiensi operasi dan tujuan strategis utama — menciptakan hubungan yang lebih dalam dengan kontraktor profesional, yang menghabiskan jauh lebih banyak daripada majikan mereka. Siapa roti dan mentega Home Depot.

“Untuk melayani profesional kami, ini benar-benar tentang menghilangkan gesekan dengan banyak penawaran dan kemampuan produk kami yang ditingkatkan,” Wakil Presiden Eksekutif Hector Padilla mengatakan kepada analis pada panggilan kuartal kedua Home Depot. “Aset rantai pasokan baru ini memungkinkan kami melakukan ini di level yang berbeda.”

Beberapa pengecer skala besar lebih fokus memperbarui merek toko lama. di cat kelopak mataSorotan anggaran belanja modal tahun ini adalah perluasan hubungan perusahaan dengan Sephora, yang menambah toko serba ada dalam 400 toko Kohl tahun ini. Landon Luxemburg, pakar ritel di konsultan Third Bridge, mengatakan kemitraan membantu pengecer pasar menengah menambahkan elemen bakat pada citra gentingnya, yang berkontribusi pada pertumbuhan penjualan yang relatif lemah di paruh pertama tahun ini. Investasi semester pertama meningkat lebih dari dua kali lipat tahun ini di Kohl’s.

Chief Financial Officer Jill Timm mengatakan hampir $ 220 juta dari peningkatan pengeluaran Kohl terkait dengan investasi dalam inventaris kosmetik untuk mendukung 400 toko Sephora yang dibuka pada tahun 2022. Dia mengatakan kepada analis dalam panggilan pendapatan terbaru perusahaan pada pertengahan Agustus: “Kami akan melanjutkan ini hingga tahun depan. … kami berharap dapat bekerja sama dengan Sephora dalam solusi ini untuk semua toko kami.”

Target menghabiskan $5 miliar tahun ini untuk menambah 30 toko dan meningkatkan 200 toko lagi, sehingga jumlah toko yang direnovasi sejak 2017 menjadi lebih dari setengah rantai. Itu juga memperluas kemitraan kecantikannya yang pertama kali terungkap pada tahun 2020, dengan Kecantikan Ultamenambahkan 200 pusat Ulta di dalam toko untuk mendapatkan 800.

Pembelanja terbesar sepanjang masa adalah Amazon.com, yang menghasilkan lebih dari $60 miliar belanja modal pada tahun 2021. Sementara jumlah belanja modal yang dilaporkan Amazon termasuk divisi komputasi awan, Amazon menghabiskan hampir $31 miliar untuk properti dan peralatan di paruh pertama tahun ini. tahun — naik dari rekor yang sudah ada pada tahun 2021 — meskipun investasi tersebut membuat arus kas bebas perusahaan menjadi negatif.

Itu cukup untuk membuat Amazon menekan rem sedikit, dengan CFO Brian Olsavsky mengatakan kepada investor bahwa Amazon mengalihkan lebih banyak dolar investasinya ke divisi komputasi awan. Tahun ini, diperkirakan sekitar 40% pengeluaran akan mendukung kapasitas gudang dan transportasi, turun dari gabungan tahun lalu 55%. Ia juga berencana untuk menghabiskan lebih sedikit di toko-toko di seluruh dunia – “untuk lebih menyelaraskan dengan permintaan pelanggan,” kata Olsavcci kepada analis setelah pendapatannya baru-baru ini – yang sudah merupakan item baris anggaran yang jauh lebih kecil berdasarkan persentase.

Di Gap – yang telah melihat sahamnya jatuh hampir 50% tahun ini – para eksekutif mempertahankan pemotongan belanja modal mereka, dengan mengatakan bahwa mereka perlu mempertahankan pendapatan tahun ini dan berharap untuk pulih pada tahun 2023.

“Kami juga percaya ada peluang untuk lebih memperlambat laju investasi kami dalam teknologi dan platform digital untuk meningkatkan laba operasi kami dengan lebih baik,” kata Chief Financial Officer Katrina O’Connell kepada analis setelah pendapatan terbarunya.

Lowe menjauh dari pertanyaan analis tentang pemotongan pengeluaran, mengatakan itu bisa terus mengambil pangsa pasar dari pesaing yang lebih kecil. Lowe’s telah menjadi pemain yang lebih baik di pasar saham daripada Home Depot selama tahun lalu dan periode tahun-ke-tahun, meskipun keduanya mengalami penurunan yang signifikan pada tahun 2022.

“Perbaikan rumah adalah pasar senilai $900 miliar,” kata CEO Lowe, Marvin Ellison, tanpa mengacu pada Home Depot. “Dan saya pikir mudah untuk hanya fokus pada pemain terbesar dan mengukur keuntungan pasar secara keseluruhan hanya berdasarkan itu, tetapi ini adalah pasar yang benar-benar terfragmentasi.”