Dengan inflasi yang masih menjadi fokus, risalah rapat The Fed menunjukkan keterbukaan terhadap permainan akhir tingkat suku bunga yang tinggi

WASHINGTON (Reuters) – Hampir semua pembuat kebijakan Federal Reserve mendukung keputusan untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan terbaru bank sentral AS, tetapi mereka juga mencatat bahwa membatasi inflasi yang terlalu tinggi akan menjadi “faktor kunci.” Dalam jumlah kebutuhan untuk tingkat yang lebih tinggi lainnya.

Dalam bahasa yang menyarankan kompromi antara pejabat yang khawatir tentang ekonomi yang melambat dan mereka yang yakin bahwa inflasi akan terbukti bertahan, Risalah dari 31 Januari hingga Februari. Pertemuan pertama mengatakan bahwa para pembuat kebijakan setuju bahwa harga perlu dinaikkan, tetapi pergeseran ke kenaikan yang lebih kecil akan memungkinkan mereka untuk mengkalibrasi lebih dekat dengan data yang masuk.

“Hampir semua peserta setuju bahwa akan tepat untuk menaikkan kisaran target suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin,” kata risalah itu, dengan banyak dari mereka mengatakan bahwa itu akan memungkinkan Fed untuk “memperpanjang” tingkat yang lebih baik. masa depan meningkat. Dirilis pada hari Rabu.

Pada saat yang sama, “responden umumnya mencatat bahwa risiko kenaikan terhadap ekspektasi inflasi tetap menjadi faktor utama dalam membentuk ekspektasi kebijakan, dan suku bunga perlu naik dan tetap tinggi” sampai inflasi berada di jalur yang jelas ke 2%. “

Hanya “beberapa” peserta yang menyukai peningkatan setengah poin persentase yang lebih besar dalam pertemuan tersebut, atau mengatakan bahwa mereka “dapat mendukungnya”.

The Fed telah menyampaikan serangkaian kenaikan suku bunga sebesar 75 basis poin dan 50 basis poin pada tahun 2022 dalam perjuangannya untuk mengekang inflasi yang telah melonjak ke level tertinggi dalam 40 tahun. BI rate BI saat ini berada di kisaran 4,50%-4,75%.

Referensi menit untuk risiko inflasi sebagai “kunci” kebijakan berarti bahwa data terbaru – menunjukkan kemajuan yang lebih sedikit dari yang diharapkan – dapat berarti penghentian yang diharapkan lebih tinggi untuk tingkat dana federal ketika pembuat kebijakan merilis perkiraan baru pada akhir 21 Maret. Amir Sharif, Kepala Wawasan Inflasi, mengatakan pada pertemuan ke-22.

Sharif mengatakan data inflasi baru-baru ini dan revisi naik ke angka sebelumnya berarti bahwa “risiko naik terhadap inflasi” yang dikutip oleh pembuat kebijakan dalam risalah “jelas jauh lebih tinggi hari ini daripada saat komite (Pasar Terbuka Federal) terakhir bertemu,” mengacu pada komite Menempatkan kebijakan di bank sentral. “Poin Maret akan bergerak lebih tinggi,” karena tingkat kebijakan rata-rata yang diharapkan pada akhir tahun kemungkinan akan naik menjadi 5,6%, dibandingkan dengan proyeksi “titik plot” rata-rata 5,1% pada bulan Desember.

Imbal hasil obligasi naik setelah risalah dirilis dan dolar AS naik terhadap sekeranjang mata uang. Reli sederhana di saham AS memudar.

Hasil nota Treasury dua tahun, jatuh tempo obligasi pemerintah yang paling sensitif terhadap prospek kebijakan Fed, naik sekitar 4 basis poin dari tingkat pra-penerbitan menjadi sekitar 4,69%. S&P 500 (.SPX), naik sekitar 0,25% sebelum risalah dirilis, ditutup lebih rendah.

Pedagang berjangka terkait suku bunga Fed telah menambahkan taruhan pada setidaknya tiga kenaikan suku bunga seperempat poin persentase lagi pada pertemuan mendatang, dengan penetapan harga kontrak menunjuk ke kisaran yang lebih tinggi untuk tingkat dana federal sebesar 5,25% -5,50%.

risiko resesi

Risalah menunjukkan Fed menuju titik akhir potensial dari kenaikan suku bunga saat ini, secara bersamaan memperlambat kecepatan untuk lebih berhati-hati mendekati titik penghentian potensial sambil membiarkan terbuka bagaimana suku bunga yang lebih tinggi pada akhirnya akan naik jika inflasi tidak melambat.

Pembacaan pertemuan tersebut mencakup referensi bolak-balik yang sangat spesifik untuk berbagai perkembangan ekonomi yang berkontribusi pada tingkat ketidakpastian yang signifikan tentang ke mana arahnya.

Sementara beberapa responden melihat kemungkinan resesi yang “tinggi” di Amerika Serikat tahun ini, dan menunjuk pada pengeluaran konsumen yang lebih rendah pada akhir tahun 2022, yang lain mencatat bahwa rumah tangga terus mengandalkan tabungan berlebih dan bahwa beberapa pemerintah daerah memiliki anggaran yang signifikan. surplus.” Mereka juga dapat membantu menghindari kontraksi yang menyakitkan.

Investasi bisnis “lemah” di akhir tahun. Namun, “beberapa” peserta pada pertemuan kebijakan Fed baru-baru ini mengatakan bahwa perusahaan “tampaknya lebih percaya diri” bahwa kemacetan pasokan telah dihilangkan, bahwa lingkungan ekonomi global membaik dan “dapat memberikan dukungan untuk permintaan akhir di Amerika Serikat.” .

Pasar tenaga kerja tetap panas, kata risalah, dengan perusahaan – setidaknya di luar sektor teknologi – “bersemangat untuk mempertahankan pekerja bahkan dalam menghadapi permintaan yang melambat,” sebuah faktor yang seharusnya membantu mempertahankan pendapatan dan pengeluaran rumah tangga.

Pasar kerja yang ‘sangat ketat’

Pernyataan kebijakan The Fed pada 1 Februari mengatakan “peningkatan suku bunga yang berkelanjutan” masih diperlukan, tetapi mengalihkan fokus dari laju kenaikan yang akan datang ke “sejauh”, mengacu pada fakta bahwa pembuat kebijakan merasa mereka mungkin mendekati tingkat yang cukup untuk memastikan kemajuan Pengurangan inflasi yang stabil.

Data sejak pertemuan terakhir menunjukkan ekonomi terus tumbuh dan menambah pekerjaan dengan kecepatan yang tidak terduga, dengan sedikit kemajuan menuju target inflasi 2% Fed. Inflasi adalah ukuran yang disukai bank sentral pada bulan Desember dengan dua setengah kali target, dan data untuk bulan Januari akan dirilis pada hari Jumat.

Risalah menunjukkan bahwa pejabat Fed tetap selaras dengan risiko bahwa mereka mungkin harus berbuat lebih banyak untuk menjaga inflasi tetap rendah, kecenderungan hawkish yang mungkin datang ke pandangan yang lebih bernuansa ketika pembuat kebijakan merilis suku bunga baru dan prospek ekonomi pada pertemuan tersebut.

“Peserta sepakat bahwa komite telah membuat kemajuan yang signifikan selama setahun terakhir dalam bergerak menuju sikap kebijakan moneter yang cukup ketat,” kata risalah tersebut, menggambarkan ekonomi yang terus tumbuh di tengah pasar tenaga kerja yang ketat.

Namun, para peserta sepakat bahwa sementara ada tanda-tanda bahwa efek kumulatif dari pengetatan kebijakan moneter Komite telah mulai meredakan tekanan inflasi, inflasi tetap jauh di atas target jangka panjang Komite sebesar 2% dan pasar tenaga kerja tetap sangat ketat.

(Laporan oleh Howard Schneider). Diedit oleh Dan Burns dan Paul Simao

Standar kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.