Data inflasi menegaskan pertanyaan berikutnya yang akan diajukan The Fed: Berapa banyak yang perlu kita potong?

Itu yang saya ambil dari briefing pagi hari ini, yang bisa Anda lakukan berlangganan Diterima di kotak masuk Anda setiap pagi dengan:

Kumpulan data inflasi terbaru telah memberikan landasan bagi Federal Reserve AS untuk melakukan soft landing yang ambisius.

Ketika waktu berlalu, data ekonomi yang sebelumnya membatasi para pengambil kebijakan kini memberi mereka ruang untuk bermanuver. Jika para gubernur bank sentral mencari “data yang lebih baik” sebelum melakukan peralihan stimulus, kemungkinan besar mereka akan menemukannya pada hari Rabu ketika angka CPI turun di bawah 3%, angka tahunan terendah sejak musim semi tahun 2021.

“Kami melihat sinyal dari laporan ini sebagai penguatan bias pemotongan suku bunga The Fed, dan kami memperkirakan pemotongan pertama akan dilakukan pada bulan September,” tulis ekonom di Bank of America Global Research dalam sebuah catatan pada hari Rabu.

Meskipun angka yang menggembirakan ini memperkuat argumen bahwa pemangkasan suku bunga tidak bisa dihindari, hal ini juga berhasil meredam ekspektasi mengenai seberapa besar kemungkinan The Fed akan memangkas suku bunga pada upaya pertama mereka. Perdebatan mengenai penurunan suku bunga dengan cepat berkembang dari “jika” menjadi “berapa?” dan “Berapa?”

Taruhan pasar pada Rabu sore menunjukkan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin sekitar 37%, turun dari 53% pada hari Selasa dan turun dari 69% pada minggu lalu, menurut alat CME FedWatch.

Namun perubahan ini mungkin lebih berkaitan dengan kepanikan dan aksi jual pasar pada minggu lalu, dibandingkan dengan menurunnya kepercayaan terhadap kemampuan The Fed untuk mengendalikan inflasi. Guncangan yang disebabkan oleh krisis keuangan pada Senin lalu mendorong beberapa pengamat untuk menyerukan penurunan suku bunga segera di luar kerangka pertemuan kebijakan Federal Reserve yang dijadwalkan.

Hal ini juga merupakan bukti betapa fluktuatifnya pasar. Indeks saham telah memulihkan hampir setengah dari kerugian yang mereka alami sejak puncaknya pada pertengahan Juli. Dan minggu lalu, angkanya turun. Minggu ini, kami kembali mengkritik angka inflasi yang moderat.

Meskipun pasar menerima kemungkinan penurunan suku bunga hampir pasti, The Fed akan mempertimbangkan faktor-faktor lain, seperti yang diingatkan oleh Ketua Jerome Powell. Tiga kumpulan data penting akan menjadi titik referensi sebelum kita mencapai pertemuan kebijakan moneter The Fed pada pertengahan September.

Pertama, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti, ukuran inflasi pilihan The Fed, yang dirilis pada tanggal 30 Agustus. Kemudian muncul laporan pekerjaan bulan Agustus pada tanggal 6 September, dan yang terakhir, gambaran akhir sebelum pertemuan mengenai tekanan harga dalam bentuk laporan CPI lainnya pada tanggal 11 September.

Namun meskipun tidak ada hasil yang mengejutkan, perhatian baru The Fed terhadap kedua sisi mandatnya akan mempersulit respons kebijakan.

Cerita berlanjut

Meningkatnya inflasi dan sklerosis yang membandel telah mendorong bank sentral untuk melanjutkan kampanye pengetatan yang bersejarah. Namun risiko memburuknya pasar tenaga kerja dan resesi kemungkinan besar akan menentukan seberapa agresif The Fed melonggarkan langkah-langkah pelonggarannya.

Para pejabat sekarang memiliki kebebasan bertindak yang lebih besar. Tapi itu tidak berarti mereka tahu apa yang harus mereka lakukan.

Hamza Shaaban adalah reporter Yahoo Finance yang meliput pasar dan ekonomi. Ikuti Hamzah di X @Hashaban.

Klik di sini untuk berita dan indikator ekonomi terkini untuk membantu Anda membuat keputusan investasi

Baca berita keuangan dan bisnis terkini dari Yahoo Finance