Data China meleset dari ekspektasi karena ekonomi menunjukkan pemulihan yang tidak merata

Data ekonomi China untuk bulan April secara luas berada di bawah ekspektasi karena ekonomi terus menunjukkan jalur pemulihan yang tidak merata dari dampak pembatasan Covid yang parah.

Produksi industri untuk bulan April naik 5,6% tahun ke tahun, dibandingkan dengan 10,9% yang diharapkan oleh para ekonom dalam jajak pendapat Reuters. Angka tersebut naik 3,9% pada bulan Maret setelah awal tahun yang diredam.

Penjualan ritel naik 18,4% – di bawah ekspektasi ekonom untuk kenaikan 21%.

Investasi aset tetap meningkat sebesar 4,7% terhadap ekspektasi 5,5%. Pembacaan naik 5,1% pada bulan sebelumnya.

“China berada dalam fase pemulihan, dibandingkan tahun lalu, angkanya positif seperti yang baru saja kita lihat, tetapi apakah pemulihannya cukup baik untuk pasar, apakah pemulihannya cukup baik untuk memenuhi ekspektasi investor – itulah pertanyaan besarnya di sini,” kata Winnie Wu, analis ekuitas di Bank of America Securities, Keuangan di China, untuk “Street Signs Asia” CNBC.

“Itu tidak cukup baik untuk memenuhi ekspektasi investor – itu masalah,” kata Wu, menambahkan bahwa momentum dari permintaan China yang terpendam tampaknya memudar.

“Butuh waktu untuk memulihkan pendapatan, keamanan pekerjaan, dan kepercayaan diri,” katanya.

Saham China memangkas sebagian besar keuntungan yang terlihat tahun ini. Komponen Shenzhen turun 4,67% secara berurutan dan naik hanya 1,48% tahun ini, membukukan penurunan 9,5% dari puncaknya pada awal Februari.

“Sentimen pasar tetap sangat lemah dalam percakapan kami dengan klien kami,” tulis ekonom Goldman Sachs Hui Shan dalam sebuah laporan pada hari Minggu.

Ini mengharapkan lebih banyak tindakan dari pemerintah daripada mengubah suku bunga untuk meningkatkan kepercayaan pasar.

“Langkah-langkah simbolis yang ditujukan untuk meningkatkan kepercayaan, seperti pemotongan rasio cadangan kas, tampaknya lebih mungkin bagi kami, terutama pada akhir kuartal ketika permintaan likuiditas tinggi,” tulisnya, mengacu pada rasio cadangan bank – jumlah uang yang harus disimpan bank sebagai cadangan.

Data terbaru termasuk tingkat pengangguran kaum muda sebesar 20,4%, dan tingkat pengangguran antara usia 16 dan 24 tahun. Pembacaan di bulan April mencapai rekor tertinggi.

“Banyak orang dan investor melihat ini sebagai indikator utama. Jika kaum muda tidak bisa mendapatkan pekerjaan, mereka tidak memiliki jaminan pendapatan, dari mana kepercayaan diri, dan dari mana datangnya ledakan konsumsi?” kata Wu.

Dia mengatakan masalah kepercayaan beresonansi dengan sentimen pasar yang lebih lemah serta data frekuensi tinggi lainnya, termasuk penjualan rumah baru.

Ekonom Citi mengatakan pengangguran kaum muda “tetap memusingkan” meskipun pasar kerja secara keseluruhan stabil – tingkat pengangguran utama yang disurvei turun menjadi 5,2% di bulan April dari 5,3% di bulan Maret.

“Saat musim kelulusan semakin dekat, jumlahnya bisa dengan mudah naik daripada turun,” tulis kepala ekonom Citi China Xiangrong Yu dalam sebuah catatan pada hari Selasa.

Yu mencatat bahwa ada kemungkinan pemerintah akan mengambil langkah-langkah “tegas” untuk meningkatkan perekonomian.

“Dengan China sekarang muncul dari episentrum pembukaan kembali, harapan untuk perbaikan sentimen lebih lanjut dapat menyusut tanpa adanya tindakan tegas dari pemerintah,” tulisnya.

“Kami percaya bahwa pembuat kebijakan perlu beralih dari mode tunggu dan lihat ke pelonggaran proaktif dan kami berharap untuk memangkas suku bunga kebijakan sebesar 20 basis poin di sisa tahun ini.”