Arab Saudi mempertimbangkan untuk menerima yuan alih-alih dolar dalam penjualan minyak China

Saudi marah karena Amerika Serikat tidak mendukung intervensi mereka dalam Perang Saudara Yamandan pada pemerintahan Biden Mencoba membuat kesepakatan dengan Iran atas program nuklirnya. Pejabat Saudi mengatakan mereka terkejut dengan ketergesaan itu Penarikan AS dari Afghanistan tahun lalu.

China membeli lebih dari 25% minyak yang diekspor Arab Saudi. Jika dihargai dalam yuan, penjualan ini akan mendongkrak prestise mata uang China. Saudi juga mempertimbangkan untuk memasukkan kontrak berjangka berdenominasi yuan, yang dikenal sebagai Petroyuan, dalam model penetapan harga

Perusahaan Minyak Arab Saudi.

yang dikenal sebagai Aramco.

Ini akan menjadi perubahan besar bagi Arab Saudi dalam menetapkan harga bahkan beberapa ekspor minyak mentahnya sekitar 6,2 juta barel per hari dengan apa pun selain dolar. mayoritas penjualan minyak global– Sekitar 80% – dilakukan dalam dolar, dan Saudi telah memperdagangkan minyak dalam dolar secara eksklusif sejak 1974, dalam kesepakatan dengan pemerintahan Nixon yang mencakup jaminan keamanan untuk kerajaan.

Cina Kontrak minyak dengan harga dalam yuan diperkenalkan pada 2018 Sebagai bagian dari upayanya untuk membuat mata uangnya dapat diperdagangkan di seluruh dunia, itu tidak mempengaruhi dominasi dolar di pasar minyak. Bagi China, penggunaan dolar telah menjadi risiko yang disoroti oleh sanksi AS terhadap Iran atas program nuklirnya dan terhadap Rusia sebagai tanggapan Invasi Ukraina.

China meningkatkan pacaran dengan Arab Saudi. Dalam beberapa tahun terakhir, China telah membantu Arab Saudi Bangun rudal balistik merekaberkonsultasi tentang program nuklir dan Investasi dimulai Dalam proyek Putra Mahkota Mohammed bin Salman, seperti NeomKota baru yang futuristik. Arab Saudi mengundang Presiden China Xi Jinping

Untuk mengunjungi akhir tahun ini.

Sementara itu, hubungan Arab Saudi dengan Amerika Serikat telah memburuk di bawah Presiden Biden, yang mengatakan dalam kampanye 2020 bahwa Kerajaan harus ‘ditinggalkan’Untuk pembunuhan jurnalis Saudi Jamal Khashoggi pada tahun 2018. Pangeran Mohammed, yang menurut otoritas intelijen AS memerintahkan pembunuhan Khashoggi, menolak untuk duduk dalam pembicaraan telepon antara Biden dan Raja Saudi Salman, bulan lalu.

Itu juga terjadi pada saat hubungan ekonomi AS dengan Saudi sedang terkikis. Amerika Serikat sekarang adalah salah satu produsen minyak terbesar di dunia. Ini pernah mengimpor 2 juta barel minyak mentah Saudi per hari pada awal 1990-an, tetapi jumlah itu turun menjadi kurang dari 500.000 barel per hari pada Desember 2021, menurut Administrasi Informasi Energi AS.

Sebaliknya, impor minyak China telah menggelembung selama tiga dekade terakhir, sejalan dengan pertumbuhan ekonominya. Arab Saudi adalah pemasok minyak mentah terbesar China pada tahun 2021, menjual 1,76 juta barel per hari, diikuti oleh Rusia dengan 1,6 juta barel per hari, menurut data dari Administrasi Umum Bea Cukai China.

Dinamika telah berubah secara dramatis. “Hubungan AS dengan Saudi telah berubah, China adalah importir minyak mentah terbesar di dunia, dan mereka memberikan banyak insentif yang menguntungkan bagi kerajaan,” kata seorang pejabat Saudi yang mengetahui pembicaraan tersebut.

“China telah memberikan semua yang bisa mereka bayangkan untuk kerajaan itu,” kata pejabat itu.

Seorang pejabat senior AS menggambarkan gagasan Saudi menjual minyak ke China dalam yuan sebagai “sangat fluktuatif dan agresif” dan “sangat tidak mungkin”. Pejabat itu mengatakan Saudi telah mengemukakan gagasan itu di masa lalu ketika ada ketegangan antara Washington dan Riyadh.

Ada kemungkinan bahwa Saudi akan mundur. Mengonversi jutaan barel minyak dari dolar ke yuan setiap hari dapat mengganggu ekonomi Saudi, yang mata uangnya, riyal, dipatok ke dolar. Para pembantu Pangeran Mohammed telah memperingatkan kerusakan ekonomi yang tak terduga jika dia melanjutkan rencana itu dengan tergesa-gesa.

Melakukan lebih banyak penjualan dalam yuan akan menghubungkan Arab Saudi lebih dekat dengan mata uang China, yang belum menarik investor internasional karena pembatasan ketat Beijing. Kontrak untuk menjual minyak dalam mata uang yang kurang stabil juga dapat merusak prospek fiskal pemerintah Saudi.

Beberapa pejabat telah memperingatkan Pangeran Mohammed bahwa menerima pembayaran minyak dalam yuan akan menimbulkan risiko bagi pendapatan Saudi yang terkait dengan obligasi Treasury AS di luar negeri dan terbatasnya ketersediaan yuan di luar China.

Dampak pada ekonomi Saudi kemungkinan akan tergantung pada jumlah penjualan minyak yang terlibat dan harga minyak. Beberapa ekonom mengatakan menjauh dari penjualan minyak dalam mata uang dolar akan mendiversifikasi basis pendapatan kerajaan dan pada akhirnya dapat mengubah riyal menjadi keranjang mata uang yang mirip dengan dinar Kuwait.

Jika itu (dilakukan) sekarang pada saat harga minyak kuat, itu tidak akan dipandang negatif. Monica Malik, kepala ekonom di Abu Dhabi Commercial Bank, mengatakan masalah ini akan dilihat sebagai hubungan yang semakin dalam dengan China.

Orang-orang yang akrab dengan percakapan mereka mengatakan bahwa Saudi masih berencana untuk melakukan sebagian besar transaksi minyak dalam dolar. Tapi langkah itu bisa menggoda produsen lain untuk menilai ekspor China mereka dalam yuan juga. Sumber minyak utama lainnya untuk Cina adalah Rusia, Angola, dan Irak.

Langkah Saudi dapat mengurangi dominasi dolar AS dalam sistem keuangan internasional, yang telah diandalkan Washington selama beberapa dekade untuk mencetak tagihan perbendaharaan yang digunakannya untuk membiayai defisit anggarannya.

kata ekonom Gal Luft, salah satu direktur Institut Analisis Keamanan Global yang berbasis di Washington dan penulis buku tentang dedollarisasi. “Jika balok itu dikeluarkan dari tembok, tembok itu akan mulai runtuh.”

Orang-orang yang mendapat informasi mengatakan bahwa pembicaraan dengan China mengenai penetapan harga minyak dalam yuan dimulai sebelum Pangeran Mohammed, pemimpin de facto kerajaan, melakukan kunjungan resmi pertamanya ke China pada 2016. Kedua sumber tersebut mengatakan bahwa putra mahkota telah meminta menteri energi kerajaan pada saat itu, Khalid al-Falih, untuk mempelajari proposal tersebut.

Al-Falih menginstruksikan Aramco untuk menyiapkan memorandum yang sangat berfokus pada tantangan ekonomi untuk beralih ke penetapan harga yuan.

Orang lain yang akrab dengan pertemuan itu berkata, “Dia tidak benar-benar berpikir ini adalah ide yang bagus, tetapi dia tidak bisa menghentikan percakapan karena kapal sudah berlayar.”

Pejabat Saudi yang mendukung perubahan tersebut berpendapat bahwa kerajaan dapat menggunakan sebagian dari hasil yuan untuk membayar gaji kontraktor China yang terlibat dalam mega proyek secara lokal, yang akan membantu mengurangi beberapa risiko yang terkait dengan kontrol modal mata uang. China juga dapat menawarkan insentif seperti miliaran dolar dalam investasi di kerajaan.

Pejabat lain yang akrab dengan pembicaraan itu mengatakan bahwa penetapan harga yuan dapat memberi Saudi lebih banyak pengaruh dengan China dan membantu membujuk Beijing untuk mengurangi dukungan untuk Iran.

Ali Al-Shihabi, anggota dewan direksi NEOM yang sebelumnya menjalankan think tank pro-Saudi di Washington, mengatakan bahwa kerajaan tidak dapat mengabaikan keinginan China untuk membayar impor minyak dalam mata uangnya sendiri, terutama setelah Amerika Serikat dan Uni Eropa melarang Rusia. Bank sentral menjual mata uang asing dalam cadangan sahamnya.

Shihabi mentweet sebagai tanggapan atas artikel ini: “Keraguan apa pun yang dimiliki negara-negara tentang perlunya melakukan diversifikasi ke yuan dan mata uang/wilayah geografis lainnya akan berakhir dengan langkah besar ini.”

—David S. Cloud berkontribusi pada artikel ini.

menulis ke Selamat Musim Panas di [email protected] dan Stephen Kalin di [email protected]