Saham Tiongkok naik setelah langkah pemerintah untuk meningkatkan perekonomian

Beberapa minggu yang lalu, banyak investor di pasar saham Tiongkok yang siap menyerah dan ingin menjual. Kemudian pada akhir bulan lalu, para pedagang bergegas membuat taruhan bullish setelah para pemimpin pemerintah mengumumkan serangkaian langkah untuk menstimulasi perekonomian Tiongkok yang sedang melemah.

Pada hari Selasa, setelah libur nasional selama seminggu, perdagangan kembali dilanjutkan di Tiongkok daratan dan investor kembali melanjutkan aktivitasnya. Indeks CSI 300, indeks perusahaan besar yang diperdagangkan di Shanghai dan Shenzhen, melonjak lebih dari 10 persen sebelum mundur hingga naik sekitar 6 persen.

Penurunan tersebut tampaknya mencerminkan tidak adanya langkah-langkah baru pada konferensi pers pagi hari yang sangat dinantikan di Beijing oleh para pejabat tinggi ekonomi.

Sebelum hari libur, pemerintah Tiongkok telah membuat pasar saham naik tajam dengan serangkaian tindakan yang bertujuan menghentikan siklus penurunan harga properti dan melemahkan kepercayaan konsumen.

Bank sentral dan lembaga keuangan besar lainnya mengumumkan pada tanggal 24 September bahwa mereka akan menurunkan suku bunga, menurunkan uang muka minimum untuk hipotek, dan mendorong bank untuk meminjamkan lebih banyak uang kepada investor untuk membeli saham.

Dua hari kemudian, Politbiro yang berkuasa mengeluarkan seruan eksplisit yang tidak biasa agar dilakukan lebih banyak upaya untuk membantu perekonomian. Banyak pemerintah kota segera melakukan tindakan serupa dengan mengurangi atau menghilangkan pembatasan pembelian properti sebagai cara untuk menstabilkan pasar perumahan di kota mereka.

Sebagai tanggapannya, CSI 300 naik 25% dalam perdagangan berat selama lima sesi menjelang liburan.

Investor ritel di Tiongkok telah bergegas memasuki pasar, berbondong-bondong ke platform perdagangan online seperti Snowball dan Tiger Brokers. Kegilaan saham Tiongkok juga meluas ke investor di luar negeri yang khawatir mereka akan melewatkan reli terbesar dalam beberapa dekade.

Tai Chi King, investor independen di Singapura yang mengelola… saluran YouTube Terkait investasi, dia mengatakan kotak masuknya penuh dengan permintaan nasihat.

“Orang-orang berpikir seperti ini: Jika saya tidak memiliki saham di pasar saham Tiongkok, itu berarti saya akan merugi, dan segalanya akan menjadi seperti api,” kata Tai.

Tai, 26, telah memiliki saham di beberapa perusahaan Tiongkok dalam beberapa tahun terakhir. Dia mengatakan dia memaksakan diri untuk mengamati pergerakan apa pun setidaknya selama 48 jam. Namun dia mengatakan dia akan meninggalkan disiplinnya untuk berinvestasi di perusahaan minuman beralkohol Tiongkok Quechao Moutai, yang produknya bisa menghasilkan ribuan dolar per botol dan yang sahamnya naik sekitar 40 persen pada minggu sebelum penutupan liburan.

“Pertemuan ini sungguh mencengangkan,” katanya.

Pasar saham Tiongkok merupakan salah satu pasar dengan kinerja terburuk di dunia sebelum perubahan haluan baru-baru ini. Sejak awal tahun 2021, CSI 300 telah kehilangan hampir setengah nilainya, sementara Indeks Hang Seng Hong Kong telah turun lebih dari setengahnya. Setelah kenaikan baru-baru ini, CSI 300 mencapai 25 persen Tahun ini, Indeks Hang Seng, setelah jatuh pada hari Selasa, telah meningkat lebih dari 27 persen.

Perekonomian Tiongkok telah mengalami penurunan harga properti selama tiga tahun, dan pertanyaan besarnya adalah apakah para pemimpin Tiongkok akan melanjutkan langkah-langkah stimulus ekonomi lebih lanjut.

Namun para pejabat dari Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional, badan perencanaan ekonomi Tiongkok, menyampaikan pembicaraan yang lebih berapi-api mengenai perekonomian pada konferensi pers mereka pada hari Selasa. Badan tersebut biasanya lebih berfokus pada kebutuhan masyarakat Tiongkok dibandingkan menyenangkan para investor, dan acara tersebut diakhiri dengan jaminan bahwa Tiongkok memiliki persediaan unggas, sayuran, dan batu bara yang cukup untuk musim dingin mendatang.

Titik balik yang mendorong kepemimpinan Tiongkok untuk menjanjikan tindakan pada akhir September masih bersifat ambigu. Data ekonomi selama musim panas lemah namun tidak membawa bencana. Meskipun pemerintah tidak dijadwalkan untuk merilis statistik terperinci untuk bulan September hingga 18 Oktober, survei terhadap bisnis Tiongkok yang dilakukan oleh China Beige Book, sebuah kelompok riset ekonomi, menemukan bahwa tidak banyak perubahan dalam sebulan terakhir.

“Setelah Beijing mengumumkan akan memberikan dukungan kebijakan paling agresif dalam beberapa tahun terakhir, banyak analis berasumsi bahwa hanya perekonomian yang tertatih-tatih dalam bencana yang akan mendorong pembuat kebijakan untuk bertindak,” kata Leland Miller, kepala eksekutif konsultan tersebut. “Itu narasi yang menarik, tapi salah.”

Politbiro, yang terdiri dari 24 orang yang menjalankan Partai Komunis, biasanya mengadakan tinjauan luas kebijakan ekonomi triwulanan pada akhir Oktober. Jadi para investor terkejut ketika Politbiro menyerukan tindakan segera pada pertemuannya di akhir September.

Perubahan arah yang tiba-tiba ini tidak terduga karena kurangnya urgensi seperti yang terlihat pada dua bulan lalu, ketika para pemimpin bertemu untuk meninjau keadaan pertumbuhan. Pada saat itu, A Pernyataan Biro Politik Dia mengatakan perekonomian “terus membaik dan menunjukkan tren positif.”

Para pemimpin menunjukkan adanya tantangan, termasuk lemahnya permintaan domestik. Namun mereka fokus pada topik favorit pemimpin Tiongkok Xi Jinping – “kekuatan produktif baru yang berkualitas tinggi,” seperti mobil listrik – sebagai solusinya.

Pada pertengahan bulan Juli, Komite Sentral Partai juga tampak tidak terpengaruh ketika mereka mengadakan pertemuan khusus mengenai tujuan ekonomi jangka panjang, yang disebut Sidang Pleno Ketiga yang diadakan kira-kira setiap lima tahun sekali.

Beberapa ekonom asing mencatat bahwa langkah-langkah Tiongkok baru-baru ini dapat menandai awal dari upaya yang telah lama ditunggu-tunggu untuk meningkatkan belanja konsumen dan membangun landasan pertumbuhan ekonomi yang lebih berkelanjutan. Namun masih ada tanda-tanda bahwa pemimpin negara tersebut tetap berkomitmen untuk membangun lebih banyak pabrik, meskipun ada tanda-tanda kelebihan kapasitas yang kronis dan harga yang rendah di banyak industri.

“Industri manufaktur adalah fondasi bangsa dan landasan negara yang kuat,” kata Xi. katanya dalam surat tertanggal 28 September kepada para pekerja China First Heavy Industry Corporation, konglomerat milik negara yang memproduksi peralatan peleburan dan peralatan industri.

Alasan di balik banyak kesulitan ekonomi yang dihadapi negara ini adalah penurunan tajam harga apartemen. Selama masa booming yang mencapai puncaknya pada tahun 2021, keluarga kelas menengah menginvestasikan tabungan mereka untuk membeli apartemen, dan seringkali meminjam untuk membeli apartemen. Banyak yang membeli apartemen kedua dan ketiga sebagai investasi. Real estat kini mewakili 60 hingga 80 persen aset keluarga.

Harga rumah saat ini telah turun sebesar 10 persen setiap tahunnya, dan beberapa ekonom telah mengindikasikan bahwa penurunan tersebut mungkin akan meningkat hingga 15 persen pada tahun depan kecuali ada upaya lebih lanjut yang dilakukan. Biro Politik Partai Komunis mengakui masalah ini pada sidang yang diadakan akhir bulan lalu. Para pejabat diarahkan untuk menstabilkan pasar perumahan, mengontrol secara ketat setiap peningkatan konstruksi dan memperluas pinjaman untuk proyek-proyek yang disetujui secara resmi.

Risiko bagi Tiongkok adalah kemungkinan terulangnya bencana pasar saham pada tahun 2015.

Dihadapkan dengan lemahnya harga properti, pemerintah Tiongkok merancang sebuah reli yang membuat indeks CSI 300 naik lebih dari dua kali lipat dalam waktu kurang dari tujuh bulan. Jutaan orang Tiongkok bergegas membuka rekening perantara dan meminjam banyak uang untuk bertaruh pada saham.

Banyak yang kemudian kehilangan sebagian besar atau seluruh tabungan mereka ketika indeks tersebut melepaskan sebagian besar keuntungannya selama musim panas tahun 2015. Sebelum aksi jual ini, media pemerintah Tiongkok telah mendorong investor untuk membeli.