Risalah pertemuan Fed Juli 2024

Risalah pertemuan Federal Reserve AS yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa para pejabat Fed pada pertemuan bulan Juli hampir mencapai penurunan suku bunga yang telah lama ditunggu-tunggu, namun terhenti ketika memberi sinyal bahwa penurunan suku bunga pada bulan September semakin mungkin terjadi.

“Sebagian besar” peserta pada pertemuan 30-31 Juli “mengamati bahwa jika data terus mengalir seperti yang diharapkan, kemungkinan besar akan tepat untuk melakukan pelonggaran kebijakan pada pertemuan berikutnya,” kata ringkasan tersebut.

Pasar sepenuhnya memperkirakan pemotongan suku bunga pada bulan September, yang akan menjadi yang pertama sejak pelonggaran darurat pada awal krisis Covid-19.

Meskipun seluruh pemilih di Komite Pasar Terbuka Federal, yang menetapkan suku bunga, memilih untuk mempertahankan suku bunga acuan tetap stabil, ada kecenderungan di antara sejumlah pejabat untuk mulai melakukan pelonggaran pada pertemuan bulan Juli daripada menunggu hingga bulan September.

Dokumen tersebut menyatakan: “Banyak… [meeting participants] Mereka mencatat bahwa kemajuan terkini dalam menangani inflasi dan meningkatnya pengangguran memberikan alasan yang masuk akal untuk mengurangi kisaran target sebesar 25 basis poin pada pertemuan ini atau bahwa mereka mungkin dapat mendukung keputusan tersebut.

Satu basis poin setara dengan 0,01 poin persentase, jadi pemotongan sebesar 25 basis poin setara dengan seperempat poin persentase.

Dalam bahasa yang digunakan The Fed dalam notulen rapatnya, yang tidak menyebutkan nama atau merinci jumlah pengambil kebijakan yang mempunyai pendapat yang sama, “beberapa” adalah jumlah yang relatif kecil.

Namun, ringkasan tersebut memperjelas bahwa para pejabat yakin dengan tren inflasi dan siap untuk mulai melonggarkan kebijakan moneter jika data terus bekerja sama.

Sentimennya ada dua: indikator inflasi menunjukkan tekanan harga telah berkurang secara signifikan, sementara beberapa anggota menunjukkan kekhawatiran mengenai pasar tenaga kerja serta kesulitan yang dihadapi keluarga, terutama mereka yang berada pada spektrum pendapatan kelas bawah, dalam kondisi saat ini.

“Sehubungan dengan ekspektasi inflasi, para peserta merasa bahwa data terbaru meningkatkan keyakinan mereka bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2%,” isi risalah tersebut. “Hampir semua peserta mencatat bahwa faktor-faktor yang berkontribusi terhadap penurunan inflasi baru-baru ini kemungkinan akan terus menekan inflasi dalam beberapa bulan mendatang.”

Mengenai pasar tenaga kerja, “beberapa” pejabat mencatat bahwa “kenaikan gaji yang dilaporkan mungkin dilebih-lebihkan.”

Sebelumnya pada hari Rabu, Biro Statistik Tenaga Kerja, dalam tinjauan awal angka upah non pertanian dari April 2023 hingga Maret 2024, mengatakan kenaikan tersebut mungkin berlebihan karena terdapat lebih dari 800.000 pekerjaan.

“Mayoritas peserta mengindikasikan bahwa risiko terhadap target ketenagakerjaan telah meningkat, dan banyak peserta mengindikasikan bahwa risiko terhadap target inflasi telah menurun.” .

Dalam pernyataannya setelah pertemuan tersebut, komite tersebut mencatat bahwa perolehan lapangan kerja telah melambat dan inflasi juga “menurun.” Namun, komite memilih untuk mempertahankan suku bunga acuan federal funds tidak berubah, yang saat ini menargetkan kisaran 5,25%-5,50%, level tertinggi dalam 23 tahun.

Pasar menguat pada hari pertemuan The Fed namun melemah pada sesi berikutnya di tengah kekhawatiran bahwa bank sentral bergerak terlalu lambat dalam melonggarkan kebijakan moneter.

Sehari setelah pertemuan tersebut, Departemen Tenaga Kerja mengumumkan kenaikan tak terduga dalam klaim pengangguran, sementara indeks terpisah menunjukkan sektor manufaktur mengalami kontraksi lebih dari yang diperkirakan. Keadaan menjadi lebih buruk ketika laporan non-farm payrolls bulan Juli menunjukkan hanya 114,000 lapangan pekerjaan baru dan kenaikan lebih lanjut dalam tingkat pengangguran menjadi 4,3%.

Ada seruan agar The Fed segera menurunkan suku bunganya, bahkan ada yang menyarankan agar bank sentral mengambil tindakan di sela-sela pertemuan untuk menghindari kekhawatiran bahwa perekonomian akan memburuk dengan cepat.

Namun kepanikan itu tidak berlangsung lama. Data selanjutnya menunjukkan penurunan klaim pengangguran ke tingkat historis normalnya, sementara indikator inflasi menunjukkan penurunan tekanan harga. Data penjualan ritel juga lebih baik dari perkiraan, sehingga meredakan kekhawatiran terhadap tekanan konsumen.

Namun indikator-indikator terbaru menunjukkan adanya tekanan di pasar tenaga kerja, dan sebagian besar pedagang memperkirakan The Fed akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan September.