Indonesia, Malaysia memasuki babak final siklus kenaikan suku bunga

(Bloomberg) — Bank-bank sentral di Indonesia dan Malaysia masing-masing akan menaikkan suku bunga sedang untuk meredakan krisis moneter dan mengalihkan perhatian mereka ke pertumbuhan ekonomi.

Bank Indonesia dan Bank Negara Malaysia diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan masing-masing pada hari Kamis, menurut Bloomberg Research. Sebagian besar analis memperkirakan ini menjadi kebangkitan terakhir Malaysia dan langkah terakhir Indonesia, sebuah jajak pendapat terpisah menunjukkan.

Kedua negara menghadapi kondisi serupa, dengan inflasi memuncak sementara metrik utama masih panas. Kenaikan moderat dapat mencegah tekanan harga yang berkelanjutan, terutama menjelang bulan suci Ramadhan, yang dimulai pada bulan Maret.

Inflasi AS yang melambat dan pengetatan Federal Reserve juga membebani mata uang regional, termasuk rupiah Indonesia dan ringgit Malaysia, yang masing-masing naik 3,2% dan 2% tahun ini.

Menilai mata uang membantu mengekang inflasi impor, tetapi itu adalah berita buruk bagi eksportir, terutama pada saat permintaan global lemah. Karena hambatan, pembuat kebijakan di kedua negara akan menghindari pengetatan yang lebih serius.

Indonesia

Menurut 23 dari 28 analis, Bank Indonesia berpotensi menaikkan suku bunga repo tujuh hari menjadi 5,75%. Lima mengharapkan bank sentral untuk menahan untuk pertama kalinya sejak Juli.

Bahkan jika inflasi setahun penuh pada tahun 2022 berada di bawah ekspektasi Fed, mungkin terlalu dini bagi Gubernur Perry Vargio untuk melonggarkan kewaspadaannya, dengan kenaikan pada bulan Desember. Presiden Joko Widodo juga membahas kenaikan harga pangan.

Ini menggagalkan janji Bank Indonesia untuk membawa inflasi kembali ke target 2%-4% pada paruh kedua tahun ini dan mempertahankan tingkat inti dalam rentang target.

Sementara rupee telah menjadi salah satu penghasil terbesar di kawasan ini tahun ini karena dana asing telah kembali, ia mungkin akan kehilangan ledakan komoditas yang membawa dolar ke tahun 2022. Data ekspor baru-baru ini mengecewakan, dan neraca perdagangan mengalami defisit tahun ini.

“Kenaikan suku bunga akan membantu meringankan beban neraca perdagangan yang menurun dan mempertahankan tren positif cadangan devisa,” kata Telisa Falianti, Kepala Ekonom PT BRI Tanarexa Securitas.

Jika tekanan pada mata uang semakin berkurang, Bank Indonesia dapat mengakhiri siklus pengetatan lebih awal dari yang diharapkan dan mendukung pertumbuhan ekonomi yang diperkirakan akan melambat tahun ini.

“Pemulihan lanjutan dalam rupee akan meningkatkan kemungkinan penghentian sebelumnya menjadi 5,75%,” kata ekonom Grup Perbankan Australia dan Selandia Baru Crystal Tan, yang perusahaannya memperkirakan tingkat terminal BI sebesar 6%.

Malaysia

Bank Negara Malaysia diperkirakan akan menaikkan suku bunga kebijakan menjadi 3% dalam semalam, menurut 17 dari 18 ekonom yang disurvei. Satu memprediksi bahwa bank sentral akan memutuskan untuk menahan.

Analis Kenanga Investment Bank Bhd Afiq Asyraf Syazwan mengatakan kenaikan suku bunga lainnya akan membantu mengekang rekor inflasi sambil lebih menyelaraskan Malaysia dengan normalisasi kebijakan moneter global.

“Kami menetapkan hanya 50% kemungkinan kenaikan suku bunga serupa di bulan Maret karena perlambatan ekonomi global dan meningkatnya ketidakpastian, terutama di bidang geopolitik,” kata Asiraf.

Malaysia adalah yang pertama menaikkan suku bunga utamanya dalam siklus pengetatan Asia Tenggara mulai Mei 2022, meskipun Filipina muncul sebagai yang paling agresif. Kenaikan lain pada hari Kamis akan membawa biaya pinjaman kembali ke tingkat pra-pandemi.

“Kami pikir inflasi yang rendah dan perlambatan pertumbuhan ekonomi yang tajam akan mendorong bank sentral untuk mengakhiri siklus pengetatan karena mengalihkan fokusnya dari mengendalikan inflasi ke mendukung permintaan,” kata Sivan Tandon dari Capital Economics.

©2023 Bloomberg LP