Perlambatan pertumbuhan pekerjaan AS menawarkan sedikit kelegaan bagi The Fed

Pertumbuhan pekerjaan bulanan AS yang lamban dan inflasi angkatan kerja memberikan beberapa bantuan kepada Federal Reserve karena mencari tanda-tanda bahwa ekonomi melambat, tetapi para ekonom memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga ketiga berturut-turut sebesar 0,75 poin persentase akhir bulan ini tidak dapat dikesampingkan.

Ekonomi terbesar dunia itu menambahkan 315.000 pekerjaan pada Agustus, sejalan dengan ekspektasi para ekonom. Ini sebanding dengan 526.000 pekerjaan yang disesuaikan ke bawah Dibuat pada bulan JuliIni membantu menstabilkan tingkat pengangguran pada level terendah dalam beberapa dekade. Jumlah pekerjaan yang ditambahkan pada Juni juga direvisi menjadi 293 ribu, dari sekitar 400 ribu.

Meskipun kenaikan Agustus, tingkat pengangguran naik 0,2 poin persentase menjadi 3,7 persen. Sebagai ukuran angkatan kerja membengkak 786.000, jumlah orang yang mencari pekerjaan tetapi masih menganggur naik 344.000. Tingkat partisipasi angkatan kerja, yang mengukur proporsi orang Amerika baik bekerja atau mencari pekerjaan, naik menjadi 62,4 persen, tetapi masih berada di bawah tingkat pandemi pra-coronavirus.

Data, yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja pada hari Jumat, menegaskan bahwa pasar tenaga kerja tetap kuat, bahkan dengan beri makan Sebagian besar berangkat pengetatan moneter yang ketat Sejak awal tahun delapan puluhan.

“Saya pikir The Fed akan menyukai fakta bahwa tingkat partisipasi angkatan kerja telah naik, tetapi masalah terbesar bagi mereka tetap bahwa 300.000 pekerjaan sebulan masih terlalu cepat,” kata Ajay Rajadiaksha, kepala penelitian global di Barclays.

Dihadapkan dengan tingkat inflasi tertinggi dalam empat dekade, bank sentral memperdebatkan seberapa tinggi suku bunga seharusnya dan berapa lama untuk mempertahankannya pada tingkat yang secara efektif menahan kegiatan ekonomi.

Dalam empat bulan, kisaran target untuk tingkat dana federal telah melonjak dari hampir nol menjadi antara 2,25 persen dan 2,50 persen, dan banyak pejabat percaya bahwa suku bunga perlu naik mendekati atau di atas 4 persen di beberapa titik untuk berhasil menjinakkan inflasi.

Sekarang, Federal Reserve dihadapkan pada pertanyaan apakah akan melakukannya perpanjang thread nya Tingkat akan naik 0,75 poin persentase untuk pertemuan lain akhir bulan ini atau beralih ke kecepatan yang lebih lambat dan menerapkan penyesuaian setengah poin pada pertemuan September.

“Mereka jelas memiliki banyak pekerjaan yang harus dilakukan sebelum mereka,” kata Robert Dent, kepala ekonom AS di Nomura. “[But] Saya pikir mereka tahu mereka tidak bisa terus berjalan 75 basis poin selamanya.”

Semua mata tertuju pada laporan inflasi berikutnya yang akan dirilis akhir bulan ini, tetapi setelah The Fed memasuki periode “pemadaman” yang dijadwalkan di mana komentar publiknya terbatas.

Laporan ini “pada akhirnya merupakan kontribusi terpenting The Fed pada saat ini untuk diskusi jangka pendek mereka,” kata Dent.

Sebagian besar ekonom percaya bahwa kenaikan suku bunga 0,75 poin persentase pada bulan September sangat mungkin terjadi, terutama mengingat pesan hiper-hawkish Presiden Jay Powell bulan lalu bahwa bank sentral akan “menyimpannya menyimpannyaSampai stabilitas harga pulih.

Powell juga mengakui bahwa proses tersebut kemungkinan akan melibatkan periode pertumbuhan rendah yang berkelanjutan, pengangguran yang tinggi dan “sedikit penderitaan” untuk rumah tangga dan bisnis.

Untuk Veronica Clark, ekonom Citigroup, dia mengatakan kenaikan ketiga berturut-turut sebesar 0,75 poin persentase akhir bulan ini akan membantu memvalidasi pesan Powell dan menggarisbawahi komitmen The Fed untuk menghilangkan tekanan harga.

“Tidak ada indikasi yang jelas, tentu saja tidak dalam data inflasi atau data pasar tenaga kerja, untuk memberi tahu Anda bahwa kami akan beroperasi pada laju inflasi inti yang lebih lambat secara konsisten,” katanya. “Dalam hal ini, Anda harus lebih agresif, dan jika Anda memiliki opsi untuk melakukannya lagi [0.75 percentage point move]-Mengapa Anda tidak mengambilnya? “

Anda sedang melihat tangkapan layar dari grafik interaktif. Ini kemungkinan besar karena Anda sedang offline atau JavaScript dinonaktifkan di browser Anda.

Para ekonom memperkirakan tingkat pertumbuhan pekerjaan bulanan yang lebih lambat, terutama karena sebagian besar kerugian akibat pandemi telah diimbangi. Tetapi majikan masih sangat kekurangan staf, yang berarti mereka harus bersaing ketat untuk mempertahankan pekerja dan mempekerjakan yang baru.

Data yang dirilis awal pekan ini menunjukkan masih ada sekitar dua lowongan pekerjaan untuk setiap pekerja yang menganggur, menunjukkan sedikit pelonggaran yang sangat ketat. pasar tenaga kerja.

Dengan demikian, upah secara nasional telah meningkat tajam, memicu kekhawatiran akan adanya umpan balik karena perusahaan dipaksa untuk membebankan biaya yang lebih tinggi untuk produk dan layanan mereka untuk menutupi biaya ini, yang menyebabkan pekerja menuntut upah yang lebih tinggi.

Upah rata-rata per jam naik lagi di bulan Agustus, dengan upah naik 0,3 persen untuk bulan tersebut, atau 5,2 persen tahun ke tahun.

Jumlah pekerjaan jasa profesional dan bisnis meningkat 68 ribu dan pekerjaan di industri kesehatan meningkat 48 ribu. Pekerjaan ritel dan manufaktur juga naik, sementara sektor rekreasi dan perhotelan menunjukkan sedikit perubahan. Begitu pula dengan sektor konstruksi dan transportasi.

Anda sedang melihat tangkapan layar dari grafik interaktif. Ini kemungkinan besar karena Anda sedang offline atau JavaScript dinonaktifkan di browser Anda.

Di pasar keuangan, imbal hasil obligasi Treasury AS dua tahun, yang dipengaruhi oleh ekspektasi suku bunga, turun 0,11 poin persentase menjadi 3,41 persen, setelah diperdagangkan sekitar 3,48 persen tepat sebelum data pekerjaan dirilis. S&P 500 menyerahkan kenaikan dari awal sesi menjadi hampir datar selama perdagangan makan siang di New York.

Pelaporan tambahan oleh Kate Dugwid di New York