Ekonomi AS Tidak Mendapatkan Catatan Resesi

New York
Bisnis CNN
–

Ekonomi AS tidak mendapatkan catatan bahwa itu sebenarnya seharusnya dalam resesi.

Itu Laporan PDB brutal Itu dirilis pada 28 Juli, yang menunjukkan ekonomi berkontraksi untuk kuartal kedua berturut-turut, membuat beberapa orang bersikeras bahwa resesi yang sangat ditakuti telah tiba.

Ini masuk akal dalam beberapa hal: sejak tahun 1948, setiap kuartal berturut-turut pertumbuhan negatif bertepatan dengan stagnasi.

Tetapi argumen resesi di sini telah sangat dirusak sejak rilis laporan PDB. Serangkaian peristiwa dalam 10 hari terakhir menunjukkan bahwa panggilan untuk stagnasi ini, setidaknya, prematur.

Ya Ekonomi sedang tenang Setelah pertumbuhan gangbuster tahun lalu. Tapi tidak, sepertinya tidak mengalami jenis kehancuran yang bisa dihitung sebagai kemerosotan.

Perhatikan perkembangan berikut:

Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics, meningkatkan keyakinannya bahwa pemulihan ekonomi AS baik-baik saja.

Itu bahkan tidak di alam semesta yang sama dengan resesi,” kata Zandi kepada CNN. “Benar-benar salah untuk mengatakan itu.”

Zandi mengatakan bahwa satu-satunya hal yang menunjukkan stagnasi lanjutan adalah kuartal berturut-turut dari PDB negatif. Namun, dia berharap penurunan PDB ini pada akhirnya akan direvisi. Dan di sanalah mereka Indikasi awal bahwa PDB akan berubah positif pada kuartal ini.

Tentu saja, semua ini tidak berarti ekonomi sehat. tidak seperti itu. Inflasi masih sangat tinggi.

Tak satu pun dari ini berarti bahwa ekonomi keluar dari masalah. tidak seperti itu.

Resesi tetap menjadi risiko nyata, terutama di tahun mendatang dan 2024 karena ekonomi menyerap dampak penuh dari Federal Reserve. Suku bunga yang cukup tinggi.

Dan ekonomi masih bisa sangat goyah dalam beberapa bulan mendatang sehingga para ekonom di Biro Riset Ekonomi Nasional, Keputusan resmi tentang resesiKami akhirnya melaporkan bahwa resesi dimulai pada awal 2022. Tapi untuk saat ini, terlalu dini untuk mengatakan itu masalahnya.

Masalah terbesar dalam argumen bahwa resesi telah dimulai adalah fakta bahwa lapangan kerja meningkat – secara dramatis – pada bulan Juli. AS menambahkan 528.000 pekerjaan mengejutkan bulan lalu, membawa gaji kembali ke tingkat sebelum Covid.

Ekonomi dalam resesi tidak menambah setengah juta pekerjaan dalam satu bulan.

“Saya tidak berpikir apa pun dalam data tentang keadaan ekonomi kita saat ini sejalan dengan apa yang kita anggap sebagai resesi,” Brian Dees, direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, mengatakan kepada CNN dalam sebuah wawancara telepon. minggu lalu.

Jika ada, pasar kerja sangat panas. Ini adalah masalah untuk beberapa bulan mendatang karena memungkinkan Federal Reserve menaikkan suku bunga secara agresif tanpa menyebabkan kerusakan luas pada pasar tenaga kerja dalam upayanya untuk memperlambat ekonomi.

Bahayanya adalah The Fed akhirnya menginjak rem begitu keras sehingga memperlambat ekonomi ke dalam resesi.

Ada perasaan yang berkembang bahwa yang terburuk mungkin sudah berakhir di depan inflasi.

Masalah inflasi terbesar – harga bensin – akhirnya turun drastis. Sejak itu, rata-rata nasional untuk bensin biasa telah turun lebih dari $1 mencapai rekor $5,02 per galon pada pertengahan Juni.

Selain bensin, harga solar dan bahan bakar jet juga turun, mengurangi tekanan inflasi di seluruh perekonomian.

Perlambatan energi menurunkan langkah-langkah inflasi pada bulan Juli, dan seharusnya melakukan hal yang sama, jika tidak lebih, pada bulan Agustus.

Biro Statistik Tenaga Kerja mengatakan minggu lalu bahwa Harga konsumen adalah 8,5% lebih tinggi di bulan Juli dibandingkan tahun lalu. Meskipun ini tetap sangat tinggi, itu turun dari level tertinggi 40 tahun di 9,1% pada bulan Juni. Dan bulan demi bulan, harga tidak berubah sedikit pun.

Inflasi grosir mungkin juga mencapai puncaknya. Indeks Harga Produsen, yang mengukur harga yang dibayarkan kepada produsen untuk barang dan jasa mereka, melambat pada bulan Juli lebih dari yang diharapkan secara tahunan. Indeks harga produsen turun secara bulanan untuk pertama kalinya sejak ekonomi ditutup pada April 2020.

Laporan inflasi yang lebih baik dari perkiraan tidak hanya mencerminkan harga energi yang lebih rendah, tetapi juga berkurangnya tekanan dalam rantai pasokan yang dipertahankan oleh virus Covid-19.

Dalam beberapa hal, perdebatan stagnasi bersifat semantik.

stagnasi atau tidak, Jelas bahwa orang Amerika terluka sekarang Karena biaya hidup sangat tinggi. Upah riil, disesuaikan dengan inflasi, menyusut. Dan meskipun sentimen konsumen yang diukur oleh University of Michigan telah meningkat dua bulan berturut-turut, Masih mendekati rekor terendah.

Namun, bagi banyak orang, resesi yang sebenarnya akan jauh lebih menyakitkan daripada lingkungan saat ini.

Resesi ekonomi kemungkinan akan melibatkan hilangnya tidak hanya ratusan ribu tetapi jutaan pekerjaan. Tidak dapat melakukan pembayaran hipotek, keluarga akan menghadapi penyitaan di rumah mereka. Perusahaan kecil, menengah dan besar akan runtuh.

Tak satu pun dari hal-hal ini terjadi secara signifikan, setidaknya belum.

Tetapi Lampu merah berkedip di pasar obligasi Sarankan bahwa itu bisa berubah.

Kurva imbal hasil – khususnya, kesenjangan antara imbal hasil Treasury 2-tahun dan 10-tahun – tetap terbalik. Dan di masa lalu, ini adalah Dia adalah peramal yang sangat akurat dari resesi. aku berlari Setiap resesi sejak 1955.

Secara keseluruhan, data ekonomi baru-baru ini menunjukkan bahwa potensi resesi mungkin telah tertunda, tidak dibatalkan secara langsung.

Zandi mengatakan bahwa sementara risiko resesi selama enam hingga sembilan bulan ke depan tampaknya telah menurun, risiko resesi dalam 12 hingga 18 bulan ke depan telah meningkat.

“Kemungkinan resesi tetap sangat tinggi,” katanya.